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分析师误判?螺纹仍暴利?业内再议钢铁后市……

2017-07-11 07:23
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上市半年报业绩预告显示,煤炭、钢铁、化工等行业利润大大超乎市场预期,净利润呈现倍数级增长。这也印证了国家统计局的数据,采矿业前5个月利润增长近80倍,今年上半年挖掘机销售规模也增长了一倍。

“国内分析师对经济存在严重误判。经济数据一片大好,各种大宗商品小宗商品集体涨价,三四线楼市火得不行,重卡车卖断货。”一位私募投资经理认为,现在央行推动利率上升,控制杠杆,更像是为了防止经济过热采取的政策。由此可见,一部分人持经济转为中性甚至乐观态度。

在最具代表性的过剩产能行业——煤炭钢铁领域,业绩都在狂飙。已披露的中报显示,预增+续盈的行业前三为有色、钢铁、建材。其中,陕煤披露业绩预告,今年上半年净利润较去年同期增长21~22倍;凌钢股份业绩呈现扭亏局面,上半年盈利4个亿;全球最大钢铁企业——河钢股份预计2017年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利达到12亿元,同比增长近2倍。

业内人士表示,不仅仅是扭亏,这些企业纷纷变身印钞机模式,动辄十几亿几十亿的利润,上半年度的盈利已超过去年全年。中钢协数据显示,1-5月份重点钢铁企业实现利润378亿元,超过去年全年。

业内人士表示,去年此时,很多两高一剩行业的债券被列为产品禁投对象和银行授信禁止对象。如今,在债券市场上,随着钢铁煤炭行业的盈利大幅好转,这些行业的企业债的行业利差都出现不同程度下行,信用风险也出现明显下降。钢铁公司债已成为一批金融机构重点推荐配置的品种。

值得关注的是,本轮钢铁企业高位盈利时间之长也创下了历史之最,当前螺纹钢毛利处于历史以来高位水平。自5月中旬至今,长达2个月时间,期间,螺纹钢估算吨毛利持续位于 600元以上,甚至一度创出近800元的历史新高。回顾中国钢铁业历史,这样的好光景,从未持续超过1个月。

个中原因是什么?下半年这些企业增长势头还能延续吗?天风证券分析师刘晨明认为,各地清理地条钢引发供给收缩,电弧炉的产能受到政策限制不能快速上升,螺纹钢现货价格开始反弹。从中长期看,基建投资确实已明显下行,但钢材消费量中建筑业占比最高,占54%。因此房地产投资何时走软决定了螺纹钢需求的方向。

不过,也有反对意见认为,供给侧改革下行业实现了一定程度的出清,新周期在加快到来。安信证券首席经济学家高善文认为,此前螺纹钢期货远期大幅贴水,反映了市场对经济走弱的一致预期。近来这一悲观预期得到修正,在实体经济层面这也表现为企业主动回补库存的行为。(来源:证券时报 记者 魏书光)


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