中国大宗商品市场近期的疯狂表现不禁令人回想起去年股市的表现，在杠杆资金的驱动下一路高歌，崩盘后转眼蒸发掉5万亿美元。在商品市场的疯狂走势下，几大交易所相继出手，通过上调保证金和交易手续费等手段为市场降温。而据不愿具名知情人士称，包括中国证监会在内的监管部门已经制定了一些严格的限制期货价格波动的措施。

“他们以遏制投机的名义出台了一大波的监管举措，但对市场的长期影响不好说，” 南华期货驻杭州的分析师范庆田在接受电话采访时表示，短期影响就是很多中途进场的投资者想要清仓离场。

根据彭博整理的数据，大连商交所、上海期交所和郑州商交所周三全天各期货合约成交额下降至1万亿元人民币，大约2600万张合约换手。但仍然高于上年同期水平，当时成交量和成交额分别只有1670万张合约和7180亿元人民币。

监管部门准备出手

不愿具名知情人士称，包括中国证监会在内的监管部门正在密切监控近来大宗商品期货市场价格的持续上涨，已经制定了一些严格的限制期货价格波动的措施，作为政策储备，以备不时之需。

知情人士称，监管部门担心大宗商品期货近期的大幅上涨不但可能引发市场风险，而且还会导致诸如钢铁等去产能类行业的厂商复产，影响国家当前的供给侧改革。监管部门已经通过交易所和行业协会推出相对温和的限制措施，正密切关注和评估上述措施是否有效。上述人士不愿具名，因信息未公开。中国证监会未立即回复评论。

中国期货业协会稍早发布通知称，近期期货市场波动较大，投资者开户数量增长较快，各期货公司及其子公司等期货经营机构要切实做好风险防范工作。大商所稍早则是提高了焦炭和焦煤品种手续费标准，并表示提高收费是为了抑制过分投机。

价格降温

高盛先前亦对铁矿石投机性交易的大幅增长表达了担忧，称单日成交量过大，有时甚至超过了全年进口量。郑州商品交易所周五的期棉成交量达到4100万包的五年多来最高水平，足够将近90亿条牛仔裤的生产所用，给地球上每人一条都还用不完。

在政府不断表态支撑经济增长，加大刺激规模且房地产市场出现反弹之际，市场需求开始表现出回暖迹象，这促使中国投资者大规模涌入投资原材料。

随着成交量的下跌，合约价格也应声回落。上海螺纹钢价格在截至4月21日的四天里增长了20%之后已经累计回调了7.7%，当天在创下2014年9月份以来最高价格纪录的同时，成交量也放大至史上最高。棉花价格在上周触顶之后也回落了超过7%。

“有人已经开始对接连不断的监管举措的前提条件提出了质疑，” 南华期货的范庆田表示，“比如钢材价格的上涨，并不全是投机力量驱动的，而是有一定的基本面支撑的，比如过剩产能的削减和需求的提升。”（来源：凤凰国际iMarkets）

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