九月第一天沪综指以中阳线实现开门红，但期指却报收十字星阴线，大盘能否摆脱8月的纠结走势，开启“银九”行情呢？我们认为可能性偏大，预计最大的驱动力还是蓝筹估值修复需求。虽然由于政策匮乏加上宏观数据疲软等导致七月底的蓝筹行情在八月戛然而止，热点快速切换到成长板块，但是分析显示蓝筹估值修复的动力仍未消失，预计大盘维持震荡略微偏多“银九”走势还是可期，但是短线需要留意多头信心不足形成的拖累，以及可能贯穿三、四季度的房地产风险。沪综指关注上方2270点附近的第一阻力，下方支撑在2180点附近；沪深300(2359.418, 4.10, 0.17%)指数上方压力2400点附近，下方支撑2300点。
首先，宏观放缓未必是坏事。虽然由于7月数据偏弱导致市场担忧反弹受阻，但无论是公布7月信贷等疲软金融数据还是汇丰PMI数据当日，市场都仅仅短暂受到压制，而在当天就基本收复，这说明市场对宏观数据敏感度有所下降。我们理解因为现阶段市场更关注的是政策层面，数据越是不好，市场对微刺激政策加码预期更强烈，因此，投资者不必过分担心宏观数据对市场形成冲击力，宏观增速放缓虽然对于长线熊牛转换略显不利，但对于中短期却未必是利空。
其次，半年报基本面数据有亮点。虽然周期蓝筹行业盈利能力仍欠佳，但中小板和创业板表现出色形成弥补，而且蓝筹板块的有色行业呈现亮点，二季度有色盈利环比增长达到400%，而且有色库存和负债率均有所下降，预计有色行业偏好的数据或对周期蓝筹存在一定支撑作用。
第三，国内外资金有流入冲动。首先看国际市场，今年以来新兴市场活跃度明显提高，新兴市场和成熟市场经常出现轮动效应，资金略显回流新兴市场迹象，尤其在美股不断创出历史新高，市场担忧情绪加重的情况下，新兴市场尤其中国和印度价值洼地对国际资金形成一定吸引力，最近两个月QFII和RQFII额度提高较快，南方A50-ETF和安硕A50-ETF均出现一定资金流入迹象，而最近一个多月，人民币汇率也重新回到升值通道，因此也加大了对热钱的吸引力，因此国际市场资金流入国内具备一定条件；而国内银行理财产品、信托产品发行规模出现一定下滑，网络“宝宝”收益率下滑到4%附近，房地产同样缺乏资金吸引力，因此资金选择股市概率或有提高；还有沪港通进入密集测试期，预估10月开启，市场仍存在资金提前布局的需求。
最后，持仓显示短线多头信心不足。周一总持仓下降3004手，在短周期分析，上周四连阴总持仓持续回升，显示调整中有资金流入，而周五的反弹和本周一的高位震荡资金却选择离场，这可能存在两种可能，一种情况就是上周增仓资金持续离场，这对市场压力有缓和作用，而另一种可能就是反弹缺乏吸引力，说明市场调整不够充分，如果再结合周一单日数据看，多头大幅减持4175手，足见在现货指数如此强劲的情况下多方信心仍显不足，不过空方也有2013手的减仓，说明空方也谨慎。因此从持仓数据分析，短线市场似乎动能仍不充沛，但整体压力也不大，这可能使得市场延续震荡概率大。
7月8月和9月通常是一年中黄金表现最好的月份，但近年7月金价下跌了2.7%，而8月的涨幅仅有0.4%，几乎可以忽略不计。
从历史数据来看，9月中金价的涨幅平均超过了3%。但目前进入9月的前两天，金价仍然没什么起色。
由于印度的一些节日的临近，亚洲地区的黄金需求将被带动，从而在9月推动金价。
实物需求的增加会推动一些市场中的金价升水。上海黄金交易所(SGE)的金价升水涨到了目前的7美元/盎司左右，当然，这和去年金价在1200美元/盎司左右时，上海市场37美元/盎司的升水仍有差距。
印度市场的升水目前在13美元/盎司左右，去年在印度政府颁布进口关税上调规定并且临近婚礼季时，印度国内市场的金价升水一度达到惊人的170美元/盎司。
当然，并不是所有人都认为今年也会延续往年9月的模式。在近期的一份报告中，瑞银(UBS)称2014年9月可能会是比较特别的一次。
“除非降到1200美元/盎司，中国的实物黄金需求就会处在平淡状态。这也就意味着全球最大的黄金市场无法提供实物需求的支撑，9月的季节性增长可能难以追随长期趋势。”
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