中联钢：久违的唐山钢坯价格上涨能否持续

3月国内钢价震荡下行，月末止跌企稳略有反弹迹象。清明长假期间，唐山钢坯累涨70至3000元/吨，型钢、带钢、焊管等品种均出现100元/吨左右的涨幅，郑州、邯郸热轧也出现“疯涨”，单日涨幅高达140元/吨。尽管拉涨后的价格成交略显乏力，但对于春节过后一直下行的钢市来说，如此大的涨幅确实提振人心。唐山钢坯缘何大幅拉涨，拉涨后的市场能否持久？

本次唐山钢坯大幅拉涨受带钢上涨的带动

据了解，本次唐山钢坯上涨的一个主要原因是受带钢的带动。带钢低库存以及部分资源规格紧俏，支撑带钢出现强势反弹，继而加大了对坯料的消化。据悉，按照往年，乐从、无锡、宁波一带平时库存维持在30-40万吨左右，但是近期维持在20万吨左右，上海平时库存在15万吨左右，近期只有几万吨。库存减半的同时，华东地区主要带钢厂--中天钢铁加热炉漏水检修，减少了市场资源投放量；华北唐山天柱钢厂进行检修，瑞丰调整规格组距，主要生产200-300mm组距，故造成市场上有些规格资源紧俏；此外，唐山地区带钢厂开工率较低，一方面因为行情不佳，部分企业为了减亏，再则是因为资金和环保压力；

唐山高炉开工率偏低，支撑了坯料价格的持稳走高；据中联钢检测，自2011年以来，唐山地区高炉开工率除了12年9月价格走至低位时，开工率一度达到89.7%，其他时间高炉开工率一直维持在90%以上。今年春节后，唐山地区因为节后环保治霾的政策、资金环保压力较大，高炉开工率一直呈现下降态势，3月中旬开工率达一度达到83.97%。

社会和钢厂去库存力度加大，支撑钢价。今年春节后，社会库存和钢厂库存均创历史新高，但去库存力度较往年同期都为迅速，截止4月4日，社会库存合计为1881.01万吨，较今年峰值减少了205.18万吨，库存消化速度明显周。从唐山钢坯库存来看，节后唐山地区钢坯库存一度达到115万吨，随后快速去库存，截止目前，库存达到71.2万吨。

钢坯钢厂库存较低、加之部分钢厂检修，开工率不高，导致市场坯料资源相对紧缺，商家挺价销售，截止今日，唐山钢坯价格再走高20至3020元/吨。拉涨之后的唐山钢坯能否持续走高？从宏观、供需基本面、资金、下游需求来看，预期短期走高幅度有限，但价格反弹，利于钢厂和社会库存快速去库存。

宏观上稳增长，各方预期近期微刺激政策会密集出台，利好钢市、提振信心，带动建筑钢材需求。4月2日国务院召开常务会议，三轮驱动稳增长、为小微企业减负，棚户区改造、加大中西部铁路投资稳定经济增长，缓解下行压力。小微企业减负新举有助于更好激发小微企业活力，也是当前应对经济下行压力、稳增长、调结构的重要举措。今年要实现470万户的棚户区改造，按每户50平方米推算(建安成本2000元/平方米)，至少可以拉动4700亿元以上的投资，带动相关产业发展，持续形成新的经济增长点。今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，比去年增加1000多公里，其中国家投资近80%，将投向中西部地区。 棚户区改造4700亿加上6000多亿的铁路投资，万亿投资或有助于经济下行压力，小微企业减负，有利于调结构。

从供应来看，虽然今年社会库存去库存迅速，但库存压力全转向钢厂，随着扭亏为盈，为了银行信贷等，企业复工动能增强，预期产量不减，社会资源部分规格紧俏等现象将会缓解。据悉，近中联钢检测，唐山地区高炉、轧线材开工率均有恢复。开工率增加的主要原因是部分自有矿山和焦化厂等钢企以及现货采购为主的小钢企已有盈利空间。据悉，本周津冀地区钢企折合钢坯含税成本出厂价2840-2900元/吨，与当前3000元/吨的钢坯售价相比，钢企扭亏为盈，盈利区间100元/吨。钢企库存多置换为低价原料，部分自有矿山和焦化厂的钢企以及现货采购为主的小钢企税前成本已达2000元/吨以下。扭亏为盈利，本周唐山地区开工率持续增加，截止4月4日，唐山高炉开工率85.95%，较上周增1.42%。带钢轧线开工率64.71%，增1.47%。

资金紧张，困扰企业操作，影响价格继续走高。今年中央通过环保治污进行淘汰落后产能，使得银行信贷政策等方面“禁飞”钢贸。企业资金明显紧张，部分民企环保压力增加。资金链紧张，加之今年钢材库存多集中向钢厂，产业链资金紧张，影响钢企操作，制约钢价运行。这两年价格波动日趋缩小，加之市场竞争激烈，下游用户采购模式改变，即采即用，大批囤货现象不会改变。

综上，受近期宏观政策稳中偏好的刺激，在社会资源短期紧俏，坯料库存偏低、下游建筑工地需求释放的带动下，将会支撑钢材略有走强，但随着价格走高，下游用户接受有限，资金紧张依然会困扰企业运作的情况下，预期走高幅度有限。（中国联合钢铁网撰写）