【月度解析】20210827中联钢市场分析会纪要

建材

市场回顾：

8月一开局，中央政治局召开会议，会议指出“保供稳价”和不搞“运动式”减碳，导致市场对于限产预期出现松动。各地螺纹钢市场报价纷纷下跌。钢厂产量在限产的背景下，产量水平也将明显低于往年。下游需求边际有所改善，商家当前恐慌性抛货意愿一般。但由于需求并未出现明显释放，使得市场涨价动力不足。华东地区受强降雨天气影响，出货较差。疫情管控较严，部分市场车辆运输困难；考虑钢厂持续限产，华北市场前期资源短缺，钢厂拉涨意愿较强。目前仍是国家如何推进大宗商品的保供稳价。尽管下半年钢材因碳达峰战略遭遇压减产，仍是市场主要扰动因素，受经济下行压力加大等因素影响，螺纹钢市场供需两弱，现货成交不佳，导致期货市场投机需求起起伏伏。

8月国内建筑钢材市场震荡下跌，其中，华东地区市场价格环比跌幅200元/吨；华北地区报价环比跌幅在250元/吨。华南地区报价环比跌幅在130元/吨。其中部分地区因货源不充足，商家有挺价意愿。华东螺纹钢与钢坯价差240元/吨，价格回归至合理区间。 期货方面：

期螺价格受各因素影响 呈现震荡下跌  8月份黑色产业终端需求预期发生改变，局部地区暴雨天气、疫情反复及工业企业限电等因素影响黑色系期货价格普遍下跌、进口铁矿石价格遭遇重挫。截至8月26日主力合约RB2201收于5108元/吨，较上月末收盘价下跌10.96%，同比上涨37.09%；杭州螺纹钢现货价格5180元/吨，基差为贴水72元/吨。库存方面：

社会库存减少 钢厂库存向市场转移难度加大 8月线螺市场供需双弱，现货价格震荡下跌，高价资源成交收窄，钢厂库存向市场转移难度大。截至8月26日，全国建材社会库存总量947.91万吨，较7月末减少32.94万吨，环比减少3.36%。其中，螺纹钢社会库存788.6万吨，环比上月末减少35.23万吨，环比下降4.28%，同比下降4.01%。

产量方面：

螺纹钢、线材产量同比下降 国家统计局最新数据显示，2021年7月份，我国钢筋产量为2101.9万吨，同比下降12.5%；1-7月累计产量为15745.4万吨，同比增长7.2%。7月份，我国线材（盘条）产量为1351.6万吨，同比下降8.2%；1-7月累计产量为9637.2吨，同比增长4.7%。 钢厂方面;

中联钢调研统计显示，8月全国高炉开工率微降本周（8月27日）中联钢调研统计全国高炉开工率微幅下降。全国高炉个数开工率为76.28%，环比微降0.11%，同比下降2.71%；高炉容积开工率为81.72%，环比微降0.39%，同比下降4.53%。 据统计，钢厂螺纹钢利润到400-750元/吨。

预测：

9月份建筑钢材市场价格：由于房地产新开工面积增速较慢，部分商家预测，需求释放预期向现实过渡，压制的需求预计在中秋节前后爆发，从季节性角度来看，旺季需求逐步启动，支撑金九银十螺纹钢价格。但受疫情及极端天气影响，需求释放始终清清淡淡，叠加宏观经济数据不佳导致的市场担忧仍然存在，在需求以及减产未大面积兑现之前，市场信心难以建立，不排除仍有探底压力。预计后市螺纹钢反复震荡波动局面还将延续。

热轧：

8月份热轧现货价格震荡下行。

中联钢热轧价格指数截至8月26日录得5696较7月30日5953累降257点跌幅4.3%。各地现货价格较上月底都有200-400元不等的跌幅。月末价格上海现货5630元/吨较上月末累跌370元跌幅6.2%；天津5650较上月末跌250元跌幅4.2%；乐从5500元较月跌420元跌幅7.1%。

供应：7月产量降至1450万吨，8月份将继续回落；

7月份热轧中厚宽钢带产量1455.4万吨，同比减量2.1%；增速较上月回落14个百分点，产量大幅回落至1450万吨的水平；1-7月份累计产量10929万吨，同比增14.1%；

全国热卷钢厂（53家）8月热卷（商品）计划总量为1585.17万吨，环比减88.68万吨，环比降幅5.3%；同比减量62.02万吨，同比降幅为3.8%。日均生产51.1万吨，环比降2.86万吨，环比降幅5.3%；比去年同期减量2.03万吨，同比降幅3.8%。受限产深入执行，8月份实际产量将会继续减量。

库存方面：

8月份热轧库存总数环比略有减量，先降后稳。数据显示8月末目前社会库存为299.61万吨较上月末下降2.68万吨。与去年同期增10.3%，同比增速8月内先降后升。库存变化曲线上来看，8月份库存周环比变动幅度较小在1%以内。参考历史库存走势，8月份库存数据显示库存的变化趋势与19和20年同期情况相近，处于库存高位后连续小幅回落阶段。今年当前库存绝对数字超过前两年同期的水平。当前产量和到货有减少，但是需求同期走弱，导致库存变化较小，后期随着限产效应显现，需求回升，库存可能明显下降。

下游行业淡季运行继续走弱

进入二季度以来，整体上板材下游延续淡季持续走弱的表现：7月份32种下游主要产品中同比正增长的有15种，比6月份的17种和5月份22种分别减少2-5种。其中商用车，挖掘机、钢制船舶等产量同比大幅下降，而仅集装箱产量连续超高速增长。电梯表现也较好。

目前制造业生产和需求中机电产品出口占较大部分，当前受集装箱紧缺，海运费上涨，出口物流不畅，成品货物积压，资金回流减缓，使得后续连续生产和采购造成困难；总体订单不缺，尽管钢材涨价但是终端拿货并不积极主动；

9月份热轧现货价格区间震荡；均价环比走低。

政策端：压减产量的措施加速落地，宏观经济资金投放可能陆续加快。

供应端：8月下旬至9月份全国多地钢厂减产计划陆续落地，东北华东等地钢厂热轧产线开始检修实现减产，后期热轧产量将会继续减量的趋势。

需求端：按照历史数据来看9月份是一年中热轧下游需求最低点，但今年8月份受高温、疫情、限电和洪灾的影响较大需求下降过大，9月份上述环境有所改善，受灾后重建冲业绩的效应的拉动，预计9月份总体需求环比持平。

总结：

9月份热轧基本面仍将维持供需双弱局面。供应端产量继续减少，品种钢或薄材的比例有所增加，需求端天气转凉降水减少，病例再度动态清零，限产措施减少，热轧消费量环比可能不会再降。综合来看供应减量和需求偏弱并行，价格可能震荡运行。

冷轧：

本月冷轧市场窄幅震荡运行，国内重点城市冷轧板日均价6627元/吨，月比涨125元/吨，同比涨2050元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷6440元/吨，月跌幅40元/吨；天津天铁1.0冷卷6350元/吨，月跌幅110元/吨；乐从柳钢1.0冷卷6330元/吨，月跌幅200元/吨。5.5普热卷主流维持在5620元/吨，月环比跌380元/吨,当前差价在820元/吨左右，较上月扩大330元/吨。冷轧强于热轧。部分钢厂8月份C料结算价格在5820元/吨，较月涨120元/吨。

接7月末，期现差存在调整预期，局部地区疫情，宏观数据不及预期，天气需求淡季等影响因素，限产持续政策刺激也将逐步退潮，对预期性上涨钢价开始步入调整，不具备长期上涨的需求基础；局部地区疫情影响，宏观数据不及预期等影响因素，主导钢厂9月份调价保持平盘，从订货成本上仍保持高位。期间政策端，国常会将完善并落实重要原材料价格上涨应对方案，强化重点商品市场联动监管；国家统计局将加大保供稳价力度，保持物价总体稳定；中钢协：受减产、限产措施影响，钢材市场阶段性偏紧预期有所上升，供需两端有望形成新的平衡；中钢协发布钢铁行业出口自律倡议书：正确把握政策导向，共同维护出口秩序；当前市场了解到的情况，钢厂不是投放市场资源量少，就是高成本订货，总的下来，价格底部支撑强，而当前需求端并未有太明显的起色，贸易商降价意愿都不大（期间对行情市场心态不一），多谨慎操作。据中联钢调研统计：全国拥有热卷轧机的28家冷轧钢厂8月份冷轧（退火）生产计划总量为308.8万吨，环比减量11.5万吨，环比降幅为3.59%；日均产量为9.96万吨，环比减量0.37万吨。从统计库存数据显示，库存处于微增，直到第四周出现小幅减量，主要基于去年同期需求启动对比，再钢厂对资源的投放差异，需求端总体表现较弱的体现。

总结： 供应面上来看，钢厂检修增多，9月排产继续减量，从订单方面来看，终端需求预期看好，在8月份订货上9月订货略显积极，其部分钢厂销售压力仍存。

从需求端来看，下游生产需求淡季逐渐边际化，疫情逐渐好转，（不确定影响仍存），短期内需求释放有限，需求启动存在向后延迟可能，钢价上涨动力略显不足。各类利空消息出尽，需求端9月份将逐渐回暖过程。

关注点：消息面，传言9月出口关税方面，资金面，降息，带来影响因素。

成本方面：原料端经过矿降焦涨的调整，对生产成本端增长，冷强热弱趋势。从市场来看，钢厂投放市场资源量少，高成本订货，商家低价出货意愿不强，价格底部支撑强，对于政策面消息影响，贸易商多谨慎观望操作空间有限。预计9月冷轧价格窄幅震荡运行。

涂镀：

8月涂镀板材价格震荡下滑。截至8月25日，全国主要城市1.0mm镀锌均价6900元/吨，较上月末跌418元/吨，0.3mm镀锌均价6678元/吨，较上月末跌26元/吨，全国主要城市0.47mm彩涂均价7634元/吨，较上月末跌95元/吨。

保供稳价政策效果初显 涂镀板材价格震荡走弱

1、政策面对于大宗商品价格的监督持续，中央政治局会议提出，纠正运动式“减碳”，坚决遏制“两高”项目盲目发展，导致钢厂限产预期有所转弱，同时再提做好大宗商品保供稳价工作。

2、7月份的国民经济数据低于预期，其中与钢铁行业息息相关的固定资产投资、基础建设投资和房地产投资等多项经济数据全面回落，对市场情绪及资金面产生明显影响。

3、宝钢等重点钢企9月份涂镀产品价格政策维持平盘，配合国家稳定价格政策的执行。

涂镀产线开工率小幅下降

截止8月26日，全国42家样本钢厂进行统计。其中镀锌板生产线共118条，停产或检修11条，开工率为87%，较上月末持平；彩涂板生产线共82条，停产或检修22条，开工率为71%，环比上月下降2%。样本钢厂镀锌板日均产量6.79万吨，环比微增0.06万吨；彩涂板日均产量2.68万吨，环比微增0.02万吨。

民营钢厂价格全线回落 钢企利润略有收缩

9月份宝钢、鞍钢、本钢等钢厂镀锌产品出厂价格继续平盘，维稳信号强烈。据悉，9月份部分钢厂的接单量至少打5折以上，商家订货成本居高不下且供应量减少。

民营钢厂方面库存压力不大，但是终端需求不济，贸易商备货情绪不高，因此只能选择以价换量的操作模式，月度跌幅普遍达到150-200元/吨。截至月末时分，民营镀锌厂利润在1000-1200元/吨左右，利润虽有收缩，仍依旧较为可观。

 涂镀库存温和回落

本月涂镀板材市场价格震荡下跌，不过受天气及局部公共卫生事件影响，市场需求表现依旧较为疲软，涂镀板材去库存进度较为缓慢。据中联钢联合钢铁网调研显示：截止8月25日，全国主要城市镀锌板卷库存合计125.98万吨，环比上月下降2.19万吨；彩涂卷库存合计30.59万吨，环比减少0.46万吨。

1、家电

7月四大白电产量降多增少，汽车产量环比继续回落。统计局数据显示，7月，中国生产空调1801.8万台同比增2.8%，冰箱741万台同比降18.3%，洗衣机623.8万台同比增4.2%，彩电1338.7万台同比降24.6%。

2、汽车

7月份汽车销量 186.4万辆，同比下降11.9%，环比下降7.5%。1-7月份累计汽车销量 1475.6 万辆，同比增长19.3%。乘联会披露，今年8月的前三周乘用车市场零售总体同比下降15%，消费走势较平淡。

3、光伏

由于近两年新能源汽车推动锂电池行业快速放量，以及光伏装机容量提升增加背板需求，2021年上半年国内PVDF表观消费量2.44万吨，年化同比提升15%。预计2021年我国PVDF需求量5.20万吨，需求增速约22%，下半年需求增速有望进一步提升。考虑到2025年前国内锂电行业及光伏装机容量的快速提升，预计PVDF需求仍将保持两位数以上高位增速。

下月预测：国内涂镀板材价格高位震荡

政策层面：从官方频繁的发声看，保供稳价工作仍将是今年的重点，后期有利于钢市价格的平稳运行。

供应方面：我国1—7月粗钢已增产4930万吨，若以全年不增的目标来推算，下半年粗钢产量同比需压缩10%左右。9月份鞍钢及本钢镀锌产线都有检修安排，预计届时钢厂镀锌资源投放量将较8月份有所下降，供应端的投放量继续收缩。

需求方面：房地产用钢减少已然在钢材需求高频指标中有所体现，现阶段钢材市场需求仍然较弱。预计进入九月中旬以后，随着疫情拐点出现，需求边际有望稳步回升。。

成本方面：随着钢铁产量压减的加快实施，焦炭供需偏紧关系有望缓解，带动钢铁生产成本实现理性回归。临近月末，部分钢厂出台镀锌7、8月份结算价，据了解当前现货销售价格与成本倒挂，基于成本方面的考量，贸易商低价出售的意愿偏低。

总结：进入8月底天气情况逐渐稳定，钢材终端需求却始终不见起色，加之7月宏观数据表现不佳、全球疫情反复，钢价随大环境再度走弱。铁矿石跌势相对顺畅，除了系统性调整的影响外，外矿季节性供应增加和国内钢材减产严格也为其提供了下行助力。预计9月份涂镀板材市场价格保持高位震荡的概率较大。

钢坯：

8月国内钢坯市场震荡下行，成交一般多弱。具体来看，本月，宏观层面偏空消息较多，无论时月初的中央政治局会议要求坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，还是随后的宏观经济数据低于预期，均对期货造成一定打击，使其持续破位下行，厂商交易情绪随之走低。另外由于疫情、暴雨洪涝、环保等因素影响，下游生产受制，影响钢坯需求释放。虽然现货资源交易多集中在贸易环节，但在期货阴跌的背景下，现货难逃跌势，钢坯出厂报价紧随其后。然考虑到粗钢压减预期仍存，对于后市厂商乐观情绪未变；临近月底时，主导地区-唐山市场下游陆续恢复生产，同时月底现货交单局面增加，带动了交易情绪增加，在此因素集中释放下，钢坯价格止跌反弹，但因期货表现仍显震荡，因此涨幅空间暂有限。截止发稿时，唐山普方坯报4950元/吨较7月30日降320元/吨，江阴报4950元/吨较7月30日降380元/吨。

高炉方面：据本网最新统计，截止8月26日唐山地区高炉检修容积为36874立方米占总容积的25.5%,开工率为74.5%较上周增0.39%，较上月同期增2.58%；个数开工率为62.16%较上周增0.9%，较上月同期增1.8%。本月当地部分执行减排比例大于30%的钢企适当调低减排比例，带动开工率增加，但总体水平依旧维持在30%的减排范围内。

另外8月25日省大气办对唐山市8月11日-20日空气质量改善情况进行分析评估，并提出管控建议：拟关停的11座1000立方米以下高炉、5座100吨以下转炉和22台烧结机，要明确逐企业逐设备关停时间，抓紧推进、按期完成。受此影响，预计后期唐山高炉开工率或逐步下降。

供需方面：截止目前统计，唐山地区钢坯日均投放量为2.85万吨，较上月增0.79万吨。下游日均需求量为3.89万吨，较上月减少1.23万吨。受下游轧钢企业本月生产周期较短影响，对钢坯需求减量明显，个别单周供需关系甚至自2021年3月4日以来首次出现逆转。受需求持续低迷制约，钢坯整体表现多显弱势。

库存方面：本月市场库存继续呈现垒库状态，据统计目前国内四大主流城市钢坯仓储库存为119.98万吨，较上月同期增14.17万吨，年同比增16.2万吨。增加主因在于下游轧钢企业对其需求有限，加之前期部分进口钢坯订单资源陆续到港。但进入九月份后，随着刚性需求增加，届时库存降库格局较明显。另外与钢坯库存相对应的成品库相对较低，以唐山市场为例，受8月份多数时间处于停产状态影响，本月成品库最低降至36.45万吨，较上月底降10.73万吨，较去年同期水平减少26.01万吨，虽然8月底时复产后因资金及厂内原料库存待消化等因素影响，对钢坯需求有限，但一旦以上两个原因得到改善，那么钢坯需求势必得到明显释放，对价格造成有利支撑。

成本方面：截止目前统计，唐山地区铁水平均不含税成本为3584元/吨，与上月相比降97元/吨。本月矿石市场持续破位下行，带动成本线下移，但焦煤市场因自身供给紧张，持续呈现上扬态势，因此跌幅空间相对不大，本月钢企钢坯利润始终维持200-300元/吨左右。

总结：从目前行情来看：首先需求方面，进入9月份后主导地区-唐山市下游轧钢厂虽仍存限产预期，但由于8月份多数企业完成环保整治提升验收，因此预计届时生产周期或较8月份增加，因此钢坯需求环境相对较可；其次库存方面，钢坯仓储库存持续累库，已高于去年同期水平，后期消化力度将决定价格的上涨空间；第三，供给方面，目前国内各省份粗钢压减正在进行时，届时整体产量或继续下降，或继续影响一部分供应释放。但考虑到全球性疫情影响仍存，加之9月份中下旬第三季度还贷周期再临，届时或对市场造成一定影响。另外国家对于焦煤等品种的宏观调控，可能会影响到盘面情绪的变化，同时部分进口低价钢坯资源到港，或对钢坯涨势造成一定阻碍。故综上所述，预计9月钢坯价格或呈现震荡上行的走势。

进口矿：

本月进口铁矿石市场直线下行，截止8月26日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数月均值收于159.28美元/吨，环比上月大降53.1美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数月均值收于1149元/吨，环比上月大降328元/吨。整体价格重心大幅下移；8月19日价格降至今年以来最低位，CSI港口现货市场指数降至1050元/吨，美元现货市场更是单日下降20美元/干吨以上至130美元以下。

随着唐山地区臭氧污染限产和冬奥限产文件的发布，以及无论是钢厂、还是各地区控制产量等消息的频出，限产压减的逐渐落实以及限产预期的不断增强，使得市场交易处于坚定去产量的逻辑上，限产持续不放松，需求明显下降；且政策继续的施压与推进，发改委表示，力争2030年前实现碳达峰，再次强调坚决遏制“两高”项目。另外，国常会上李总理再次强调“做好市场保供稳价”的工作，显示国家层面在环保和稳价上的决心。再有国内宏观经济的放缓，7月经济数据下游地产、制造业等各项数据均不及预期，建筑新开工、施工大幅下降，基建投资同比大幅下降；以及市场预期全球货币收紧增强等大环境利空；再加上，钢材下游需求的放缓，钢材下游需求传导并不畅，钢材也面临需求的压力，对铁矿石市场也形成一定的抑制；等多重因素叠加，导致铁矿石市场在本月出现了暴跌行情；贸易商有低价抛售现象，投机行为不在，铁矿石现货成交低迷，市场气氛走弱，悲观情绪加浓，钢厂采购也现谨慎观望，以消耗库存为主，整体需求明显下降，港口库存明显累库。进入月后期，随着价格的大幅回落，市场悲观情绪得到一定程度的释放，再加上钢厂持续的低库存，按需谨慎采购，贸易商挺价意愿恢复，且投机行为有所增加，价格出现低位反弹。

从品种上看，考虑到限产影响，钢厂不再求产量，主要以控成本为主，65%与62%品位价差也在进一步收窄。港口现货金布巴粉与PB粉价差进一步收窄至80元/吨左右。另外，由于块矿需求较差，块矿溢价持续走弱，降至0.13美元/吨左右。另外，值得注意的是，目前高企的焦炭价格，市场等待第七轮涨价，这也或影响钢厂用矿的需求，导致高硅的巴西矿出货困难，印粉、混合粉、超特粉等耗焦的品种也或将受到影响。

据中钢协数据显示，截止8月中旬，重点统计钢铁企业累计日产粗钢212.61万吨，环比下降0.82%，同比下降7.62%；生铁日产187.82万吨，环比下降0.35%，同比下降7.21%。另根据重点统计钢铁企业产量估算，截止8月中旬，全国累计粗钢日产277.82万吨，环比下降0.77%，同比下降9.19%；生铁日产233.4万吨，环比下降0.68%，同比下降7.88%。限产持续，整体需求有所下降。

我网统计，目前 42个港口铁矿石库存约为1.29亿吨以上；受疫情影响，港口检验严格，港口持续压港，且港上贸易矿比例不断增加，需求的低迷，导致资源流通不佳，港口库存呈现累库态势。

截止目前，澳洲铁矿石周度发货均值在1758万吨，环比上月微降19万吨，发至中国周均值在1440万吨，环比上月微降10万吨，巴西铁矿石周度发货均值在730万吨以上，发至中国周度均值在540万吨左右，整体发货量仍处于相对平稳的态势。

预测：限产预期仍存，铁矿石市场需求仍或低迷运行；

焦炭价格高企，钢厂用料或将存在调整，资源结构或将有所改变。

市场对”金九”存在预期，下游基建或将复苏，带动钢价，从而支撑矿价。

政策及宏观方面或将继续扰动市场；

资源发货相对平稳，后期供应压力不大。

综合来看，后期进口矿市场不排除阶段性反弹的可能，整体或将宽幅震荡运行。

国产矿：

8月国内精粉价格跌幅较大。截至8月27日，吉林减386元；辽宁减290-430元；河北减190-310元；内蒙古减180-290元；山西减240-390元；山东减350-440元；河南减280-290元；安徽减370-390元；江苏减370元；湖北减230元；福建减460元；广东减240元；海南减340元。价格下跌主要原因是粗钢减产政策的实施给市场预期带来巨大利空，直到本周末期河北和东部部分地区精粉价格才有30-50元的反弹。

中联钢62%国产矿指数（CSI）显示本月指数跌幅较大，市场维持弱势行情。本月CSI价格从月初的1245元，跌至1017元，下跌228元，跌幅18.31%。相比之下，上月CSI价格从月初的1227元，涨至1245元，涨幅为1.47%。显示出本月市场转为弱势，价格跌幅巨大。

本月初精粉价格下跌的主要原因除了政策上保持高压之外，市场需求不及预期也是重要原因之一。据调研显示，目前全国项目开工率为58.41%，不足六成，低于预期。同时，在国内钢材限产趋势下，钢厂检修增加，矿石需求减少，而台风过后，港口铁矿石发运明显增多，也对矿石价格产生压力。本月前期价格较为坚挺的辽宁、河北和东部地区精粉价格也有较大幅度的下调。此外，作为压产政策的延续，为保证冬奥会空气质量，钢厂减产的力度和时间都有增加。本月下旬，受到钢材市场供需两弱影响继续下跌。月末，部分地区出现小幅反弹，但是力度微弱仅为30-50元。

复产方面，本月山西地区停产矿山仍没有复产，主要原因是监管机构计划深入整改，深入整改主要针对的重点是井下安全，当下已经恢复矿井供电，允许进洞整改。但是实际上山西地区停产矿山复产严重低于预期，部分进度较快的矿山整改已经完成大半，但是仍然有矿山对于整改态度较为消极。目前仍没有验收的具体时间表出台，预计经过此次整改，部分山西小型矿山可能会因为无力或者无法完成整改被永久关停。

据国统局数据显示，中国7月铁矿石原矿产量7992.9万吨，环比减少794万吨，减幅为9.04%。比去年的7302.72万吨增加690.18万吨，同比增长9.45%；1-7月铁矿石原矿产量累计达到57018万吨，同比去年的48644.35万吨增加8373.65万吨，增长17.21%。中国7月国内原矿产量降幅较大主要是受到精粉价格下跌影响，矿山生产积极性有所减弱。

另外，2021年7月国内铁精粉产量为2112.56万吨，比6月份的2174.71万吨减少62.15万吨，跌幅为2.86%。7月份日均产量为68.15万吨，环比减少4.34万吨，降幅为5.99%。7月份全国铁精粉产量同比减少101.99万吨，降幅为4.61%。7月累计同比增加604.88万吨，增幅为4.24%。精粉产量减少的主要原因是粗钢限产造成精粉价格下跌，矿山生产积极性降低。下月精粉价格预计跟随进口主流矿粉价格小幅反弹。本月期货主力合约跌势加剧，月末有一定反弹，但是从当下市场看，仍然处于弱势，等待9月销售旺季需求改善。

焦炭：

回顾：八月焦炭市场强势上涨，累计上涨6轮共720元/吨。涨后山西准一级焦出厂价格3220-3250元/吨。月初焦炭试探性上涨，个别焦企因环保及焦煤资源紧张而有所限产，焦煤价格维持拉涨行情；钢厂则因疫情运输受限到货缓慢，焦企试探性上涨，单周上涨一轮。中旬焦化厂生产正常，山东、山西仍有焦企限产，导致产量增产迟缓，供应仍显紧张。下游钢厂库存维持低位，采购积极，需求释放，供需矛盾仍较突出。焦煤价格高位拉涨，山西个别低硫主焦煤价格突破3500元/吨，创历史高位，焦企生产成本大幅增加，提涨频率增加，单周两次上涨。临近月末，焦炭主力合约J2201呈回落趋势，现货供需格局紧张，叠加焦煤价格高位拉涨，仍有触顶预期。9月份钢厂减产增加，焦炭需求或将减缩，供需有所改善，焦炭价格或高位回落，考虑焦煤持续高位，降价空间有限。

供应：本月焦化厂开工率有所回升，环保政策略有放松，焦企生产较为积极，受华北、山东等地焦化厂仍有限产影响，开工回升幅度较小。月末样本焦化厂开工73.6%，较上月末回升3.25%。

焦企出货良好，库存仍继续回落，维持低位库存水平。月末焦炭库存30万吨，较上月末减少5.35万吨。港口现货偏强，成交一般，当前集港成本大幅倒挂，集港情况一般，部分贸易商恐高情绪渐显，多挺价出货，港口库存仍呈下降趋势，月末焦炭港口库存165万吨较上月末略减2万吨。

需求：8月中旬，重点统计钢铁企业生铁日产187.15万吨，环比增2.12%，同比下降1.82%；累计日产生铁187.82万吨，环比下降0.35%，同比下降7.21%。目前压减产能政策仍陆续进行，后期钢厂减产预期增加。

由于当前钢厂焦炭库存维持低位，采购焦炭相对积极，近日钢厂焦炭库存有所回升，整体库存水平仍相对较低。目前本周统计样本钢厂焦炭可用天数13天，较上周略稳，较上月末仍有小幅回落。

预判：

除部分地区焦化厂生产小幅限产外，大部分焦化厂生产正常，产量小幅增加趋势；焦化厂出货积极，厂区无库存积压，焦企仍有推涨焦价之意；考虑钢价弱势、焦煤有趋稳迹象，焦价上涨难度增加。钢厂焦炭库存相对低位，经过补库，库存逐步恢复；9月份部分大型钢厂高炉大范围检修，对焦炭需求有一定制约。焦煤仍将高位坚挺，成本高位支撑。短期焦炭供需难有缓解，焦煤高位成本支撑，焦炭仍有探涨可能。随着后期钢厂减产增加、需求减弱，焦炭价格或将触顶回调。考虑焦煤成本支撑，回调幅度受限，后续仍关注钢厂减产对需求的影响。

焦煤：

回顾：

本月国内炼焦煤维持大幅上涨。主产地区受安全环保检查影响，生产不急预期，整体产量增加有限。炼焦煤市场供应趋紧局面仍未缓解，价格大幅上涨。下旬随着部分停产煤矿放开生产，焦煤产量逐步增多，焦煤上涨节奏放缓。山西低硫主焦煤单月上涨900-1000元/吨突破3000元大关，肥煤上涨600-700元/吨，瘦煤上涨600元/吨，山东气煤上涨600元/吨，精煤上涨550元/吨；唐山主焦煤上涨660元/吨。下游焦钢企业生产正常，厂内原料煤库存多处低位，对原料煤需求较为旺盛，部分优质资源供应紧张，焦企补库稍显困难。炼焦煤在供需紧张支撑下价格持续拉涨。

供应：主产地环保安检常态化，生产仍有受限；在煤炭资源持续紧张的影响下，部分试运转到期煤矿延期停产，且地方性煤矿增产保供，效果甚微。近日受陕西榆林及青海地区煤矿事故影响，国家矿山安监局决定开展煤矿井下专项检查，煤炭产量释放有限，焦煤供应仍较紧张。

焦炭价格连续上涨，焦化厂及钢厂焦煤库存维持低位，采购较为积极。受煤源紧张及日耗增加影响，焦企库存小幅回落。目前焦企焦煤可用天数13.8天，较上周减少0.2天。

进口煤：受国内焦煤价格不断攀升影响，市场对进口焦煤采购意愿增强。进口煤量有限，支撑部分焦煤价格高位运行。

蒙煤方面，蒙古国疫情防控进入高度戒备，并再次延长，主要通关口岸仍维持闭关状态，可售资源有限，部分贸易商报价仍有上调，蒙5原煤主流报价2300-2400元/吨，蒙5精煤主流报价2800元/吨，较上月末上涨700元/吨。

下月预测：煤矿安检、环保常态化生产，焦煤供应仍维持紧张局面；进口煤，暂未有明显放量；整体供应仍较短缺。目前恐高心态较为明显，焦煤上涨节奏减缓。需求方面：焦炭价格仍维持高位，不排除钢厂减产需求萎缩焦价降价的可能，焦企生产相对正常，补库到位后或将减缓采购。下月炼焦煤供应维持紧张，需求或将收窄，焦煤价格继续拉涨概率较小，多维持高位稳定运行。

废钢：

本月废钢市场震荡调整运行，各地区走势分化较明显。截止到8月27日，华东地区市场重废不含税3050-3300元/吨较上月同期下降100元/吨，唐山地区主流重A3710-3770元/吨较上月同期下降70元/吨。具体来看，月初政策要求纠正运动式减碳，成材及钢坯价格大幅下跌，部分地区钢厂顺势下调废钢采购价格。其中，华北地区多家钢厂压价收货，主流累计跌幅多在50-100元/吨之间；华东地区部分电炉钢厂率先下调，随后主流钢厂沙钢下调30-50元/吨，带领部分中小钢厂跟跌20-50元/吨。中旬在成材震荡波动和废钢自身基本面不一的情况下，各地区走势分化较明显。其中华北地区受疫情交通管制影响，部分外来货源难以流入，导致钢厂到货情况不一，部分根据自身情况涨跌调整。而华东地区多家钢厂有限产检修操作，再加上主流钢厂因到货情况整体尚可再次下调，跌后钢厂到货量有所回落。临近下旬，受黑色系金属期现货均大幅下跌的影响，多地钢厂为控制成本顺势打压废钢采购价格。其中华东主流钢厂多下调50元/吨，月内累跌150元/吨左右，引领华东废钢市场跌价潮。华北地区多家钢厂也压价收货，主流跌幅多在80-100元/吨之间。华南等地区受成材下跌影响，钢厂也多有回调操作，跌幅多在30-60元/吨之间。临近月末，随着成材小幅反弹，废钢跌势逐渐放缓，部分超跌钢厂反弹回涨。

废钢供应端来看，8月份受天气和疫情等因素影响，废钢市场资源持续偏紧。近日受钢厂持续跌价影响，废钢市场挺价惜售心态渐起，供货商有意放缓出货速度，场地和基地库存多处于低位水平。进入9月份后，天气将逐渐凉爽，利于废钢回收加工，废钢加工效率将会有所提升。而且9、10月份上游产废企业开工相对较高，也有利于废钢供给。预计近两个月废钢供给相较8月份将会有所宽松。不过需要注意的是，10月份国庆期间废钢场地基地多会放假休息，废钢供应在此期间将会小幅下降。

从库存来看，根据我网调研统计，截止2021年8月27日中联钢调研统计的31家大中型钢厂废钢库存为177.4万吨，较上周下降1.0万吨降幅0.56%，较上月同期上升12.19万吨涨幅7.37%；平均可用天数14.26天较上周减少2.35天，较上月同期增加0.97天。日耗在11.47万吨，较上周减少0.25万吨，较上月同期减少0.47万吨。本月钢厂废钢库存先升后小幅回落，日耗持续处于偏低水平。目前成材走势震荡，部分钢厂有减产检修操作，而且铁矿石价格持续下降，废钢性价比优势不明显，部分钢厂减少废钢添加量，对废钢需求偏弱。后期随着钢厂限产计划的逐步落实，废钢需求或会继续下降。

电炉厂方面，全国电炉个数开工率较上周五持稳为66.67%，电炉产能利用率上升0.56个百分点至60.44%。56家短流程钢厂电炉个数开工率环比上周五下降1.04个百分点至69.79%，产能利用率上升0.79个百分点至54.92%。8月份南方多地有限电政策，电炉钢厂生产受到限制。目前各地供电压力逐渐缓解，电炉钢厂生产饱和度逐渐提升，电炉产能利用率小幅回升。进入9月份，随着限电结束，电炉钢厂恢复正常生产，对废钢需求将有所上升。

综合来看，近日废钢市场挺价惜售心态较浓，供货商有意放缓出货速度，钢厂到货呈现下降趋势，部分库存偏低钢厂或会有上调举措。进入9月份，需求淡季接近尾声，传统“金九银十”到来，成材需求有望释放，或会提振废钢市场。但是在压产政策下，部分钢厂限产计划在逐步落实，对废钢需求将有所减弱。而且铁矿石价格持续低位，废钢性价比不及铁水，支撑有所减弱。所以综合预计，废钢市场处于震荡调整阶段，具体需关注成品材走势和各地钢厂限产落实情况。

不锈钢：

8月中国不锈钢市场呈现以下基本态势——价格与产量“双降“，库存则明显增加。各系别不锈钢价格大都回吐上月过高的涨幅，其中304冷卷价格回吐幅度在30%-50%。月产量也有所回落，400系不锈粗钢产量缩减幅度较大。无锡及佛山两地8月底不锈钢库存约为64.3万吨，较上月库存量增5.61万吨。

8月份不锈钢价格大都回落

价格方面：无锡市场太钢产304冷卷基价在19,900元/吨附近，较上月末基价跌1,300元/吨，跌幅约为6.13%；回吐上月近四成涨幅。无锡市场太钢产316L冷卷基价在27,250元/吨，较上月末基价跌700元/吨，跌幅约为2.5%。无锡市场宝新产430冷卷基价在13,100元/吨附近，与上月末价格基本持平。无锡市场LH冷卷基价在10,200元/吨附近，较上月末基价跌900元/吨，跌幅约为8.11%；回吐上月近四成涨幅。

社会库存：据中联钢统计，2021年8月底，无锡及佛山两地库存约为64.3万吨，较上月库存量增5.61万吨，增幅为9.56%；较2021年2月底的库存量减少近18万吨。

成本高企延缓价格回落的步伐

成本方面：8月镍铬钼锰等不锈钢合金原料价格走势出现一定分化。高镍铁震荡走高，月末均价1,425镍/吨，较上月末均价涨15元/镍，涨幅在1.06%。其涨幅明显弱于镍矿价格涨幅，镍铁厂利润收窄。高碳铬铁价格回落，主要因限电效应减弱给市场带来高碳铬铁正常供应的信号。8月末高碳铬铁价格约为10,200元/吨，较上月末价格下跌800元/吨，跌幅为7.27%。同时，青山集团9月份高碳铬铁采购价定在9,995元/吨。电解锰月末均价在30,450元/吨，上涨6,100元/吨，涨幅在25%。综合来看，月末304熔炼成本预估为15,700元/吨，较上月末的预估值跌300元/吨，跌幅约1.9%。成本保持在高位，延缓了不锈钢价格回落的步伐。

供应方面： 2021年1-7月份，中国市场镍供给量约为89.85万吨，较去年同期增21%，略低于300系不锈粗钢产量同期增速。2021年1-7月份，高碳铬铁供应量约为498.5万吨，较去年同期增1.65%，明显低于同期不锈粗钢产量增速。

 不锈钢厂毛利润率大幅回落

不锈粗钢产量：8月不锈粗钢产量预估为278万吨，其中200系82万吨，300系151万吨，400系45万吨。产量没有大幅扩张，一是受价格回落的影响，二是受到部分主产区限电政策的影响，部分工厂被迫压减不锈粗钢产量。

主流钢厂价格：太钢等主流不锈钢钢厂8月出厂价格大幅上涨。8月末，太钢304冷卷无锡市场日指导价为20,000元/吨，较7月末价格跌1,300元/吨。

不锈钢厂利润预估：8月钢厂纷纷随市场价格调降出厂价格，但因成本下行不大，整体的毛利率水平出现明显下滑。各系别代表品种的利润率大都回落到7%左右。

不锈钢产能扩张概况：宝钢德盛：新炼钢（一步）工程两条不锈钢线均顺利投产，2条400系不锈钢生产线年产400系不锈钢钢水135.4万吨。江苏德龙：德龙二期135万吨精炼项目争取“10月投产”；江苏滕凯100万吨不锈棒线项目预计10月底试产。印尼德龙OSS炼钢厂4号AOD炉热试成功，四台AOD在满负荷生产的情况下，月产量将达到18万吨。溧阳德龙金属科技有限公司2680mm不锈钢热连轧项目设备安装工程顺利开工。其他地区的产能扩张概况：莒南，全力推进鑫海380万吨不锈钢、临沂钢投240万吨不锈钢项目建设。平陆，年产120万吨不锈钢新材料及配套发电项目签约平陆县。宝丰，200万吨不锈钢冶炼等一体化项目合作框架协议达成。

前期高价对需求形成一定压制

外需：7月不锈钢进口量为22.06万吨，出口量为41.01万吨，净出口量为18.94万吨，虽低于上月，但仍处于较高水平。

内需：金属集装箱，工业锅炉，电梯，汽车，家用洗衣机等直接用不锈钢的产业，继续保持增长态势。化工，医药，建筑业等投资增速保持在较高水平，拉动不锈钢的需求。房地产的增长有所回落，而水工程的投资增速有所萎缩。

9-10月不锈钢价格或有一定回落空间

供应方面：2021年9-10月，不锈粗钢产量仍会在较高水平运行，月产量在270-290万吨区间的可能性较大。

需求方面：受“金九银十“效应影响， 9-10月份不锈钢内外需形势或较好，这对不锈钢价格形成一定支撑。特别关注家电，汽车，制品，对不锈钢材料的需求拉动。

原料方面：镍铬钼锰合金原料价格高位运行的基础尚在，但随着限电政策逐渐宽松，合金料供应量会有所增加，镍铁，铬铁，电解锰等原料价格有高位回落的可能性，不锈钢价格的成本支撑力在逐步减弱。

产量调控方面：需要关注钢铁产业“压减产能”政策对200系不锈钢产量的影响。

总结：预计2021年9-10月不锈钢价格在高位运行有一定回落空间。

国际动态：

粗钢产量: 2021年7月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.617亿吨，同比提高3.3%。

-中国粗钢产量为8680万吨，同比下降8.4%；印度粗钢产量为980万吨，同比提高13.3%；日本粗钢产量为800万吨，同比提高32.5%；韩国粗钢产量为610万吨，同比提高10.8%。

进口：中国海关总署数据统计：2021年1-7月再生钢铁原料累计进口42.05万吨，7月份共进口9.32万吨，环比增长14.76%，其中从日本进口7.04万吨，占7月份总进口量的75.57%，月环比增7.77%，从韩国进口1.48万吨，占7月份总进口量的15.84%，月环比增51.74%。

印度: 尽管目前处于雨季，建设活动放缓，钢厂在大多数地区面临销售压力，但是印度8 月交货的螺纹钢价格上涨了 500-1500 印度卢比/吨（7-20 美元/吨）。

-亚洲方坯进口价格有利润空间，印度主要钢铁制造商均增加了第三季度的方坯出口配额。目前印度供应商方坯出口报价较最新国内价格溢价50-60美元/吨。方坯出口销售一直在支撑国内方坯价格，但也导致国内轧钢厂利润下降，其中几家已停产，等待雨季结束。

东南亚：据悉，自上个月越南实施封锁措施以来，钢铁需求急剧下降。本周越南疫情限制收紧，导致热轧板卷进口市场下滑。自上周末以来，某些出口商已将报价降低了10-20美元/吨。

-某印度钢厂10 月发运的2mmSAE 1006 报价为890美元/吨CFR，较上周五下降10美元/吨。

-和发集团（Hoa Phat）已售罄其10月份发货的所有国内配额，该公司将其产品的10-20%用于出口。

欧洲：据欧洲钢铁协会的报告，2021年第一季度欧盟钢管产量环比和同比下降0.7%。该协会预测，石油和天然气行业对大型焊管的需求量很大，这将拉动今年第三季度钢管行业的产量。

-此外，建筑、汽车、工程等行业正在逐步恢复，这些行业的生产活动已恢复到历史高位。不过，欧盟钢管行业仍面临进口压力。

-欧洲钢铁协会表示，2021年和2022年欧盟钢管产量将分别回升9.8%和4.6%。美国： 2021年7月美国共进口273万吨钢材产品，较6月的266万吨增长2.71%，较去年同期的246万吨增长11.17%。在美国7月进口的钢材中，钢坯的进口量为86.08万吨，较6月增长8.16%，但较去年同期下降28.23%。7月美国从南美国家钢材进口量为41.33万吨，较6月增长34.78%；从俄罗斯进口21.05万吨，较6月增长30.51%。

日本：虽然日本经济数据显示制造业和工业生产展现出复苏迹象，但日本国内钢铁需求依旧疲软。一方面是由于建筑和基础设施行业的钢材需求在雨季中期有所减弱，另一方面，新冠疫情病例的激增导致日本政府延长紧急状态至 8 月 31 日。

-与此同时，在汽车领域，7 月份的注册汽车销量环比增长 3%，但由于半导体短缺，仍比大流行前水平低 18%。