【深度预测】20200430中联钢市场分析会纪要

2020-04-30   来源:中国联合钢铁网
 

第一部分:日常汇报

 

公司领导对于上班情况和各位同事身体状况表示关心

 

第二部分:市场情况分析,各个线条资讯分析人员发言

 

钢厂

正值月末,钢厂5月份订单完成率在95%以上。从品种来看,中、厚板钢厂有超接现象,个别钢厂6月份订单甚至已经接完;热轧板卷订单完成率在90%以上,其中部分品种钢接单仍有缺口;冷轧板卷订单完成率在85%左右,钢厂订单压力相对较大;镀锌板卷订单完成率在100%以上,家电板和汽车板需求略增。受国外市场低迷影响,钢厂出口订单减少,环比下降20%左右;出口单价继续下调,环比下降3-8%。 

建材:

本周建材销售市场表现不足预期,市价震荡下探为主,主流市场螺纹均价3570元/吨,环比下降-0.50%,同比下降5.23%。受螺纹期货市场悲观气氛较浓,入市资金较为谨慎;主力合约价格偏低,较市场现货贴水百元以上。建材钢厂轧线开工率75%左右,较上周上升3%左右,建材产量继续上升。建材库存量降速趋缓,环比减少5%左右。下游开工率在95%以上,与上周基本持平。下周进入小长假周期,部分下游有放假现象,尤其贸易商开门营业减少,建材销量下降。在供应增加,下游需求放缓的情况下,节后建材市场库存将再度上升,库存压力显现,市价由此出现下跌行情。预计建材市价跌幅在50-80元/吨。

热轧:

本周热轧卷板整体窄幅震荡偏弱运行。均价比上周同期下降2元。主要城市现货价格较上周有10元上下的涨跌。三地价格均在3300元左右波动。 

本周得到乐从,上海等地库存数据来看,随着下游复工后的持续增加,本周库存有较好的下降,也是连续第8周的下降。但目前库存仍处于高位,仍将压制热轧的反弹。

供应来看,4月份上半月的产量高于3月份的水平持续增加,后期供应将大幅增加,5-6月份钢厂减少冷轧而生产热轧,预计转产规模将达到100万吨以上;考虑排产和运输的原因,资源集中到达可能要在5月中下旬开始有所体现。下周预计仍将受此利空消息的影响。

需求来看,随着4月以来的下游各行业复工复产不断推进,汽车及机械行业目前产量都从前期低位大幅回升,尽管产量数量弱于去年,但相关钢材需求相应恢复性增加中。随着全球供应链上其它国家企业的开始复产,后期需求将会继续增加。预计下周供应将会有所增加,增加可能超过需求,价格行情仍将维持弱势震荡。

冷轧

本周国内重点城市冷轧市场震荡偏弱运行。价格方面,截止目前冷轧日均价3937元/吨,周环比下跌18元/吨,月环比下跌235元/吨。其中华东地区均价3895元/吨,周环比下跌22元/吨;中南地区均价3910元/吨,周环比下跌20元/吨;华北地区均价3917元/吨,周环比下跌22元/吨;东北地区均价4010元/吨,周比下跌3元/吨;西部地区均价4014元/吨,周比下跌22元/吨。本周五一节前最后一周,下游实际采购有所好转,交易市场略好于上周,实际成交价格有小幅下探。

价差面,截止目前上海鞍钢冷卷1.0价格在3660元/吨,热卷5.5鞍钢价格3280元/吨,价差在380元/吨。热轧市价震荡下探,导致冷轧厂商谨慎报价。供给面,钢厂利润挤压,国营大厂多出现亏损,民营短流程企业利润微薄,加上钢厂5月订单压力相对较大,钢厂5月份生产计划多出现减量现象。

库存方面,前期钢厂检修减产,以至于投放现货资源减量;商家出货好于上周,本周市场库存总体有所下降,同比去年依然处于较高位。

需求面,随着国内扩大内需刺激消费政策的落实,工业产品销售开始回暖。下游企业主要消化成品库存,同时为降低订货风险,保证现金流,钢厂订货采购还是相对保守,部分下游企业增加市场采购。

市场心态方面,随着钢厂供给减量,加上订货成本高企,商家降价意愿不大,而最终取决于需求端表现,存在降库存去风险,总体在操作上价格下跌空间收窄。预计下周震荡偏弱运行。

涂镀:

本周涂镀板材市场价格继续下行。全国主要城市1.0无花镀锌均价4324元/吨环比上周跌16元/吨;全国主要城市0.3镀锌均价4229元/吨环比上周跌20元/吨;彩涂价格,主要城市0.47彩涂均价今日5304元/吨环比跌20元/吨。涂镀板材跌幅较前期收窄,据中联钢统计,全国拥有热轧—冷轧—镀锌全流程的 19 家镀锌钢厂 4 月镀锌计划产量 163.81 万吨,环比下降 2.89%,同比下降 8.70%;日均生产量 5.46 万吨,环比增加 0.37%。目前长流程钢厂计划产量略有下降,主要是大多钢厂接近成本线,部分厂家已经出现亏损,有向上游产品转产迹象,但民营厂家尚有利润,因此减产意愿不强,后期供应压力不减。出口订单继续下降,据部分厂家反馈,4月份订单减量普遍在30-50%,后期幅度有可能继续扩大。下游产业链不断出台利好政策,4月份汽车行业出台二十多项政策,以引导刺激汽车消费。市场交投方面一般,厂商在节前一周避险心态明显,因此都趁机出货降库存操作为主。在利好、利空因素交织作用下,价格涨跌幅度有限,预计节后行情以窄幅震荡为主。

中厚板:

本周中板价格总体持稳 华南 西部向好 华东华北趋弱。全国平均价3647元/吨。16-20mm规格上海萍钢3450-3470元/吨,邯郸邯钢、天津天钢、唐山唐钢3520-3550元/吨,广州韶钢3710元/吨.说一下市场。供应:各地钢厂近期都会有本地资源陆续发出,但是从发量来看会相对于月初量小。市场成交:协议量稳定的疏散,走终端的资源出货节奏有所减弱,本周市场呈现南强北弱的局面,主要和华南后期资源量预期减少有关。之前华东、华北、华南贸易商预期节前会有终端的集中备货,但从目前市场成交来看,和预期有较大出入。出口方面:本周中厚板出口在FOB440美元/吨的水平,成单极其清淡,几个大厂都严守自己中厚板的外贸利润线,甚至有些钢厂的近期外贸交易额为零。整体来看,全国绝大部分地区成交虽弱,但是多数钢厂没有降价意愿,而终端这边应该是在前期有了一定的库存,相对平稳的行情对他们没有吸引力,因此不会有贸然的采购行为,买卖双方陷入了心理博弈的状态。

钢坯:

本周唐山小幅调整运行,截止本周四主流钢坯厂家执行3090元/吨,较上周四稳,现货资源报3160-3170元/吨较上周四小幅高0-10元/吨。供需方面:本周供需关系未变,需求缺口局面依旧存在,且较上周小幅扩大。本周唐山地区部分钢企高炉出现复产,但因个别钢企生产不顺,同时一些企业轧线复产,导致本周钢坯投放量减少,粗略统计约为5.2W吨。下游轧钢企业虽然当前利润空间仍小,但开工尚保持较高水平,据统计本周日均需求量在9.8W吨左右。库存方面:本周由于节前集中补货行情增加,市场库存消化速度较上周增加。开工方面:本周唐山钢厂开工继续增加,粗略统计开工率72.76%周比增1.54%。下游成品材方面,窄带开工相对平稳,约32.35%左右;型钢开工率约为55.17%,较上周上升3.45%,另外据悉五一期间个别型钢有检修计划,故预计届时或小幅制约一部分钢坯需求。心态方面:月底,资金压力有所增加,贸易商出货意愿较显,加之当前期货盘面多显震荡,且国际形势暂未好转,后期压力仍存,对于5月份看空预期仍显,故本周远期资源交易局面多于上周。综合目前行情来看,五一假期间主流钢坯厂家或出台节间锁价政策。基于目前基本面偏空预期仍存,市场销售压力仍存,后期价格下调预期仍存,但考虑到近期供需缺口仍存,底部支撑较强。故综合预计五一假期归来后钢坯市场或呈现窄幅调整的行情。

进口矿:

本周港口现货市场主要是以放量为主,价格适度有所调整。五一假期临近,周前期,钢厂补库存在较强需求,询盘情况较好,采购意愿较强,整体交投氛围尚可,特别是一些内陆钢厂由于运输时间相对较长,备货采购更为积极。钢厂采购仍集中在主流中、低品粉矿,特别是超特、混合等低品粉矿较为火爆。主流矿块、球团需求较弱。周后期,多数钢厂基本已完成补库。贸易商则以出货为主,大户挺价意愿不强,放量出货为主;部分对后市悲观的小贸易商出货情绪更强,存在低价甩货现象;这也促成了本周现货市场整体交投活跃的局面。截止29日,CSI62%进口粉矿指数为652元,较上周下降10元,CSI58%进口粉矿585,较上周上涨9元。

美元现货市场相比港口现货显得冷清许多,且价格也有所松动。随着疫情和经济大环境的影响,国际市场风险增加,钢厂和商家在美元海漂货的采购上较为谨慎,整体询盘较差,买卖双方出价难以达成共识;5-6月船期的澳洲主流矿如:PB粉和纽曼粉报价有所松动,5月底6月初PB粉成交价格在81.25美元/干吨;而受巴西资源偏紧的影响,本周卡粉成交价格相对坚挺在102.1美元/干吨;BHP成交纽曼块,其固定溢价也由之前的2美元以上降至1.8美元;杨迪粉矿本周成交相对活跃,据了解,BHP 5月杨迪粉的折扣由4%上调至4.5%,且扣罚也略有增加。截止29日,CSI58%粉矿指数为57.35美元,较上周下降1.2美元,62%粉矿指数为82.45,较上周下降1.3美元;

发货:力拓正在恢复其一季度受到影响的发货量,BHP保持稳定增长的生产,保持稳定的发货节奏,其在一季度天气因素影响中受到的影响是最小的,其发运环比仅有104万吨的减量,同比则增加了559万吨;目前澳洲主流发货将维持在1700万吨左右。另外,本周BHP也表示,如果条件允许,其铁矿石出口量将超过2.9亿吨以上,其希望将其澳大利亚铁矿石出口能力提高14%,最终将提高至3.3亿吨;另外,其将投资3亿美元用于黑德兰港的防尘项目。

巴西整体的发货量仍处于偏低水平,目前约在600万吨左右,前期VALE有出现现货市场集中拿船的行为,船期多以5月初为主,后期发货量将有所恢复。另外,最新消息,VALE在Mariana Complex综合矿区的部分Timbopeba矿点恢复干选矿作业。该复产计划目前已经获得米纳斯吉拉斯州相关部门的许可。据了解,该矿点自2019年3月以来暂停运营至今,但其产量并不很大,年产量约在1280万吨左右。

整体来看,无论是BHP的提高出口还是vale 矿区的恢复生产,对于目前市场还都不会产生实质的影响,但对市场情绪或将产生影响。短期内整体发运格局不会发生明显变化。

港口库存,继续呈现去库态势,本周整体钢厂采购需求较好,再加上资源到货的偏紧,港存继续去化,中、低品位粉矿下降为主,高品粉矿主要是精粉库存有所消耗,而主流块矿、球团矿整体需求低迷,库存难以消耗。

综合来看,港口现货和美元现货走势将继续分化,在港存低位的支撑下,预计短期内港口现货价格将得以支撑,坚挺运行;受全球经济、疫情局势的不确定性,美元现货采购仍将较为谨慎,大概率以下降为主。

国产矿:

本周国产铁精粉市场价格涨跌互现,因为即将面临五一小长假,节前部分钢厂有一定补库行为,本周精粉需求稳定,矿山挺价意愿较强。价格方面,中联钢铁矿石国产矿指数CSI稳定在654元/ 吨。河北迁安铁精粉价格上涨15元,迁西涨16元,邯邢铁精粉价格减5元;山东莱芜精粉价格减8元,淄博减10元;江苏徐州跌40元;安徽霍邱减5元,繁昌减10元;山西代县涨10元;福建龙岩上调30元。具体看,河北迁安66%干含税现金出厂价810元/吨,迁西66%湿不含现金出厂价621元/吨,邯邢局66%干不含承兑价791元/吨;辽宁北票66%湿不含现汇出厂580元/吨,鞍山65%湿不含现汇出厂价630元/吨,辽阳65%湿不含现汇出厂610元/吨;山东莱芜65%湿不含承兑出厂695元/吨,淄博65%干基含税承兑出厂853元/吨;安徽霍邱干不含现汇出厂价670元/吨,繁昌65%干含税 现汇出厂810元/吨。本周进口主流矿粉价格略有上涨,所以在周末没有重大利空或者利好事件发生的情况下,国产铁精粉市场价格将有小幅上调。

本周邯邢,霍邱价格上涨是因为跟随进口主流矿粉价格上涨而上调。代县精粉价格上涨的主要原因是部分矿山因为钢厂需求较多造成库存较少,另外部分矿山因为矿石品位降低而精粉产量不足。迁安、迁西涨价的原因是唐山地区的限产并没有如期到来,大多数钢厂并没有限产,当地反而有部分钢厂有高炉复产,比如近期新东海钢厂和鑫达钢厂分别有一座容积1350立方米和1080 立方米的高炉复产,这对于精粉需求有一定促进作用,从而拉高了价格。

此外,需求方面,近期略阳钢铁的1号和3号高炉正在复产。2月20日,略阳钢铁受到疫情影响停产检修,本月16日,1号高炉开始热风烘炉,本月24日还是出铁水,3号高炉22日热风烘炉,预计 五一期间能够出铁水。略阳钢铁年产铁水100-200万吨,预计全面复产后每月有20万吨左右的铁精粉需求增量,将对当地的铁精粉价格有一定支撑作用。

从宏观看,本周美国道琼斯指数呈现连续上涨趋势,但是考虑到目前美国经济并没有明显改善,无法支持指数走高,当前指数很可能是一个阶段性高点,短期有下跌可能性。五一小长假即将来临,其间无法预料是否会突发利好或者利空事件影响市场,及事件对于市场的影响程度大小,所以下周黑色系整体方向不确定性较高,应注意假期期间外盘风险对于国内市场的影响。

焦煤焦炭:

本周焦炭持稳运行,河北准一级1700到厂含税,山西1550出厂含税。上周焦化厂提出涨价市场无反应,周三河北旭阳再次提出涨价50诉求,这是本月第三次推涨。周二晚出台5月6日高速收费文件,加上最近钢厂采购焦炭积极,导致焦化厂再次提涨。钢厂对于涨价反应较为平淡。1、焦化厂供应宽松,钢厂不愁买货2、钢价弱势钢厂利润较低3、焦煤价格回落,焦化厂利润已恢复4、焦炭期货价格弱势,预期不看好。唐山个别钢厂持观望态度,双方进入博弈期。 

供应:焦化厂开工79.7%较上周略增0.5个百分点。本周各地环保相对宽松,焦化厂开工维持正常水平,供应充足。临近五一假期,下游钢厂采购有所增加,焦化厂库存呈下跌趋势,焦化厂焦炭库存63万吨,较月初减少2.6万吨。 

需求:钢厂焦炭库存可用天数13.4天,较上周减少0.28天左右,钢厂焦炭日耗增加,库存有所回落;本周钢厂对于焦炭采购有所恢复,短期有补库计划。供需格局略有转变,但是不足以支撑焦炭上涨,但市场情绪有所改变。 

下周预判:供应:目前环保宽松,焦化厂利润较好,开工维持中高位水平,供应宽松。

需求面:目前来看钢厂高炉开工仍维持中高位水平,对焦炭需求逐步增加。钢价弱势盘整,钢厂利润恢复较慢,不太可能将利润贡献给焦化厂,对焦企提涨较为抵触。加上目前国际形势低迷,国内拉动需求缓慢,钢厂成品材库存消耗过慢,对钢价预期不看好。整体来看,供应较为宽松,需求虽有拉动受钢价弱势制约,焦炭价格上涨难度较大。 

焦煤:

本周焦煤个别煤种仍有20-30元/吨的下跌,安泽低硫主焦煤1380,长治瘦主焦煤1250较上周降20元/吨。 

供应面:国内洗煤厂开工78.16%,较上周增长0.6%;月底煤矿降价,洗煤厂订单有所下降,考虑到后期市场依旧不乐观,按订单生产,生产相对保守,整体洗煤厂开工增幅较小。

原煤库存388.43万吨,较上周增加38.76万吨;洗煤厂受五一预期影响小幅补库,原煤库存增加明显。精煤库存232.39万吨,较上周增加4.42万吨,洗煤厂产量增幅较小,下游焦化厂有补库,精煤库存增幅减缓。整体仍较宽松。

需求面,焦化厂精煤库存可用天数12.22天,较上周增加0.1天。主要是五一假期焦化厂有少量补库,但采购量相对较少,多观望采购。

进口煤:澳洲硬主焦煤价格125美元/吨,较上周五下跌18美元/吨,对国内煤价冲击仍较大。

下周来看,目前关于大矿减产保价执行力度较难,整体供应相对宽松;需求面,焦化厂跟钢厂实际采购仍按需采购,钢厂仍有降价的意向。焦化厂提涨,对焦煤有一定利好支撑,煤矿及洗煤厂有挺价意识,下周焦煤价格下跌有限。

废钢:

本周废钢市场整体持稳,昨晚日照钢铁上调30-80元/吨,其他主流钢厂暂时持稳,部分中小钢厂涨跌互相,调整幅度多在10-50元/吨之间,个别高达90元/吨。目前华东地区市场重废1960-2260元/吨较上周五基本持平,唐山地区主流重A2310-2380元/吨较上周五下降30元/吨,山西地区重废2200-2230元/吨较上周五下降20元/吨,西南地区市场重废2150元/吨左右较上周五持平。

废钢供给端,目前经过3月底4月初的恐慌抛货后,废钢市场资源积累需要一段时间,部分废钢场地反馈毛料收货情况不太理想,再加上场地为规避风险多保持低库存状态,短期废钢供给资源偏紧。

废钢需求端,截止4月24日,31家钢厂废钢库存128.52万吨较上周五下降11.42万吨,降幅8.16%,平均可用天数9.41天较上周五减少1.22天。预计本周钢厂废钢库存还会继续下降,库存周转天数也不足,再加上五一假期临近,钢厂多有补库需求,支撑废钢价格。目前螺纹与废钢价差在1150元/吨左右较上周有所下降,废钢价格与铁水成本基本持平,废钢优势不明显,长流程钢厂提高废钢用量的意愿不强;华中地区还有电炉厂未复产,5月华中地区电炉厂将会陆续复产,废钢需求或会继续提升。但是成材走势震荡,库存去化缓慢,钢厂利润空间不断收窄,尤其是电炉厂部分处于亏损边缘,盈利电炉厂利润也多在100元/吨以内,废钢大幅上涨的可能性较小,预计五一期间废钢市场整体持稳运行,部分根据自身到货及库存情况窄幅调整。五一节后钢厂在补库需求的支撑下,或会涨价吸货,但上涨幅度有限。

国际要闻:

本周进出口钢材价格偏弱运行,其中热冷系产品价格也持续弱势下行,一方面由于斋月到来,中东及土耳其市场的需求下行,另一方面,由于疫情蔓延,全球家电及汽车业萎靡,终端需求与资金面承压。建材方面,东南亚部分国家相继延长了封锁期,预计新加坡、印尼等国家建筑业停工现象将持续至6月初,需求端不乐观。从国内钢材出口看,本周国内出口报价依然受到外围廉价资源的压制,主流报盘成交整体较少,不过也有部分小单成交,预计下周以弱稳为主。

品种

4月23日

4月29日

涨跌

热轧

410

400

-10

冷轧

475

468

-7

中厚板

450

450

-

螺纹钢

420

415

-5

高线

445

435

-10

不锈钢:

本周不锈钢市场呈现稳中走弱态势,其中原料价格表现稍强,不锈钢材价格表现较弱。

本周LME期镍价格继续上涨,但涨幅明显回落。如果把时间周期拉长,最近四周呈现连续上涨,但涨幅逐渐收窄。最近四周的涨幅分别是:500美元/吨(4.46%),370美元/吨(3.16%);180美元/吨(1.49%),75美元/吨(0.61%);目前的价格在12320美元/吨。

本周镍矿价格稳中略升,菲律宾1.5%镍矿CFR均价在38.5美元/湿吨,较上周均价上涨0.5美元/湿吨(1.31%)。菲律宾镍矿主产区的疫情防控形势有所好转,主要镍矿商也将在5月1日恢复运营并对外出口镍矿;这在一定程度上缓解了市场对镍矿短期供应不足的忧虑。高镍生铁价格稳定在980元/镍,并未延续上周上涨行情。目前高镍生铁价格较电解镍均价低35元/镍,二者价差有所收窄。

本周太钢无锡地区指导价格稳中走低——304冷热卷价格保持稳定(冷卷基价12950元/吨,热卷基价13150元/吨);316L冷热卷价格跌200元/吨(冷卷基价19300元/吨,热卷基价18400元/吨)。青山304热板价格保持稳定,暂未做新的调整。在新增产能方面,本周江苏德龙较为“抢眼”——不锈钢热轧盘圆项目投产,同时其整合戴南地区小型不锈钢冶厂炼的集中冶炼项目一期项目开建。钢厂盈利能力方面,以太钢为例,本周公布的一季度财报显示,一季度净利润降幅近60%。

本周不锈钢市场价格稳中走低:无锡市场太钢产304冷卷基价在13400元/吨附近,佛山市场青山热轧板基价在13000元/吨附近。因临近假期以及月底结算,本周成交钝化,市场以交合同收款为主。

不锈钢下游各行业也将逐步恢复到往年的正常运营状态,对不锈钢的需求量会有所增加。而菲律宾的镍矿出口逐步恢复正常,印尼的镍铁出口量还是保持在高位水平。综合来看,不锈钢市场的供需将会在同时恢复性增长中寻找新的平衡。据此,我们认为不锈钢价格在近期可能会呈现稳中略微走高的态势。

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