机构预测11月份CPI同比增速继续回落 PPI仍处于负增长区间

2020-12-04   来源:中国联合钢铁网

新华财经北京12月4日电 国家统计局将于12月9日发布11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。目前,机构普遍预计,11月份CPI同比涨幅或继续回落;PPI仍将处于负增长区间。根据记者统计,机构预测的11月份CPI同比增幅均值为0.27%,PPI同比增幅均值为-1.7%。

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海通证券表示,11月以来,猪肉价格继续回落,蔬菜价格下滑,水果价格回升。供给压力缓解下猪价预计继续下行,叠加去年同期较高基数影响,预计11月CPI同比继续回落至0。

浙商证券指出,生猪供给的持续回暖推动猪肉价格逐渐下行,但冬季进入猪肉消费旺季,短期将对猪价形成一定支撑。中长期来看,供给确定性回升推动猪价进入下行通道逻辑不改。三季度以来,消费分化修复的特征开始收敛,高社交属性的可选消费和服务类消费开始快速提振,有利于提振非食品项价格,交通运输项、服装项价格都有所提振。综合以上,该机构预计11月CPI下行近“0”,同比增长为0.1%。

中信证券认为,11月CPI数据遭遇高基数影响,同时高频数据显示猪价环比继续下行,为今年以来的最低值。蔬果价格同比和环比均有所上升,但考虑到去年同期食品价格为2020年最高值,因此11月CPI仍将受到猪价的严重拖累。综合而言,该机构预计11月CPI同比涨幅为0.2%左右。

华泰证券预测数值较高,预计11月CPI同比增长0.4%,同样是继续下行。该机构指出,在猪肉价格可能持续下行的推动下,预计食品通胀同比继续回落;油价短期难以大幅上行,非食品通胀短期维持低位。往前看,温和再通胀趋势并未改变,明年一季度末或开始加速上行(对应今年一二季度基数的逐渐下行)。

据农业农村部发布的数据,11月1-25 日猪肉平均批发价从11月1日的41.6元/公斤跌至39.3元/公斤,同比跌幅从10.6%扩大至16.5%。同期蔬菜平均批发价从10月的4.6元/公斤跌至4.5元/公斤,由于去年11月基数较高,同比涨幅从21.5%大幅降至13.4%。

野村证券指出,11月猪肉在CPI篮子中所占比重或将从10月的4.7%升至4.8%,因为基期猪肉价格的大幅上行远远抵消了猪肉产量的下滑。预计猪肉价格在未来几个月将持续回落,猪肉权重上升或对接下来的整体CPI 涨幅持续形成拖累。

PPI方面,中信证券指出,高频数据显示,螺纹钢、铜、铝、硫酸、石油苯、煤炭、玻璃等主要上游资源品价格环比均出现正增长,部分产品涨幅较大,同时11月PMI分项数据显示,制造业新订单和新出口订单升至年内最高水平,甚至高于2019年平均水平,显示出工业生产的需求相当旺盛。PMI原材料价格和出厂价格也创出今年以来的新高。综合而言,11月PPI将重新回到负增长收窄的通道中,预计同比将上升至-1.2%左右的水平。

海通证券也指出,11月以来国际油价回升,国内煤价、钢价上行,从制造业PMI价格指数看,11月购进价格指数跳升至62.6%,出厂价格指数同步上行至56.5%,预计11月PPI同比降幅收窄至-1.9%。

华泰证券表示,全球经济重启成为关键词,国内外工业品价格或出现共振。疫苗研制进展加速可能会提振全球消费需求、拉动石油价格回暖。三季度以来,国内企业现金流和盈利有所改善,叠加全球工业品价格潜在回暖趋势,预计整体PPI有望继续复苏,且明年一季度末可能会加速上行。

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