【周度解析】20210409中联钢市场分析会纪要

建材

本周建筑钢材市场价格延续上攻姿态。环保趋严，市场对于供给端再度收紧的预期，钢坯价格坚挺依旧，线螺市场价格继续向高位挺进。4月仍是用钢需求旺季，成交继续稳中放量，但在价格快速拉涨的情况下，下游用户对于目前高价位接受程度有限，采购步伐有所放缓，同时市场恐高情绪日益增浓，投机需求大幅萎缩，后半周价格盘整偏弱。分区域来看，唐山区域建材产线多处于全停或半停状态，且这种情况短期难有改善，北方区域整体表现优于南方市场，主导钢厂也积极提涨，行情仍在向上探索。南方市场续涨动能明显减弱，当前市场利润可观，部分商家止盈心态明显。

中国联合钢铁网螺纹钢综合指数5163.52，环比上涨4.09%；线材综合指数5328.07，环比上涨3.96%。

钢企积极提价 钢厂利润继续攀升

钢厂方面提涨积极性高涨，河钢、韶钢、柳钢等钢厂周内线材螺纹钢累计涨幅均超过百元。

本周（4月9日）中联钢调研统计全国高炉开工率小幅回升。全国高炉个数开工率为70.16%，环比上涨0.87%，同比下降7.63%。高炉容积开工率为78.7%，环比上涨0.76%，同比下降6.03%。唐山地区41.15%，环比上周下降3.31%。

本周线螺产量512.91万吨，环比上周上升1.63%。钢厂螺纹钢利润800-1100元/吨。库存连降五周  需求整体保持稳定主要城市螺纹均价为5124元/吨，环比上涨213元/吨，同比上涨1572元/吨。主要城市线材均价为5331元/吨，环比上涨203元/吨，同比上涨1593元/吨。

南北价格倒挂，京津冀价格高于华东等南方市场，钢厂资源倾向本地消化。螺纹钢社会库存连续第五周下滑。社会库存1387.86万吨，环比下降4.89%，同比下降17.2%。建材周度表观需求量上升至455万吨，全国建材日均成交量继续上升，上周样本贸易商成交均值为27.76万吨，单日成交量一度突破35万吨，本周前三个交易日成交均值为26.39万吨，下降1.37万吨。库存及需求数据相对吻合，表明需求旺季已经初露峥嵘。

出口价格环比继续上涨

目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在690-710美元/吨左右，较上月继续上涨50美元/吨。

受出口退税调整的传闻影响，买卖双方皆持谨慎态度，部分钢厂开始封盘不报价，观望情绪浓厚。

期货价格创合约新高

本周螺纹钢期货价格再度创出新高。来自于供需两端的推动力是螺纹钢期货价格上涨的核心因素，短期仍有可能刷新前期高点。8日螺纹期货主力合约收盘价5115元/吨，较上周四收盘价上涨2.23%，同比上涨57.61%；较现货螺纹市价5050元/吨升水65元/吨。

住房和城乡建设部约谈5个城市政府，要求坚决遏制投机炒房

住房和城乡建设部副部长倪虹8日约谈广州、合肥、宁波、东莞、南通等5个城市政府负责人，要求切实提高政治站位，把思想和行动统一到党中央、国务院决策部署上来，充分认识房地产市场平稳健康发展的重要性，牢牢把握房子是用来住的、不是用来炒的定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段，切实扛起城市主体责任，确保实现稳地价、稳房价、稳预期目标。

据了解，住房和城乡建设部已将东莞、南通市列入房地产市场监测重点城市名单。

下周预判：环保政策下钢材产量收缩话题热度不减，钢铁行业享受政策红利，利润持续走高。高利润刺激下，除唐山以外钢厂几乎都是开足马力生产。如其他区域限产政策未跟进，唐山限产带来的减量仍有被其他地区增产弥补的可能。四月份基建需求表现较好，市政工程加速赶工，短期建材将延续去库趋势。在高价格高利润的影响下，前期投机需求获利套现意愿较强。影响下周市场行情走势的因素：

政策面：4月3日晚，唐山市召开钢铁行业企业环境综合治理调度会议，要求加快钢铁企业工程减排进度，6月15日前相关企业治理改造必须完成，逾期未完成治理的生产装备实施停产整治。会议指出，唐山市政府即将出台钢铁行业特别排放要求，各钢铁企业要严格按照特别排放要求落实减排措施。

上游：春节以来钢坯价格涨幅突破1200元/吨，铁矿石价格震荡回暖，螺纹钢与钢坯价差小于正常水平，成本面的支撑依然较为强势。

供应面：钢厂产量超500万吨，钢厂利润可观，限产区域外的企业生产积极性高涨，产量仍有上升可能。

市场心态：恐高情绪浓，预期谨慎乐观，投机需求减少。

需求面：螺纹钢和线盘出库量上升至同比偏高水平，其中线盘出库量作为螺纹出库的先行指标出现发力迹象，因此预计后期螺纹出库仍有一定上升空间。基建类项目资金尚可，房地产类项目资金较为紧张。春节以来，建材累计涨幅逼近千元，终端的生产成本超预期，采购多按需为主。

综上，预计下周建材市场价格仍有上升空间，但下游需求承受能力还待检验，警惕获利回吐的压力。

热轧：

本周全国钢坯价格延续涨势，但唐山涨势渐显趋缓。自唐山钢坯价格突破5000点后，市场拉涨心态虽仍存，但下游接受能力相对减弱，加之进入本周期货表现多显震荡，难继续对现货形成推涨支撑。另外目前外地及进口资源陆续到唐，钢坯供需矛盾有所缓解，本地坯料高价接受度有所降低。但因自身供需错配局面仍显，因此钢坯厂商暂维持坚挺行情。截止发稿，唐山报5060元/吨周比累涨100元/吨，江阴报4930元/吨累涨130元/吨。

基本面情况：高炉开工方面：9日唐山高炉检修容积为91274立方米占总容积的58.18%,开工率41.82%周比降3.19%，个数开工率为30.91%周比降0.61%。其中剔除去产能和长期停产后的高炉容积开工率为60.54%周比降3.16%，个数开工率为47.9%周比降0.84%。本周虽然开工率继续走低，但主因在于个别钢厂大高炉出现例行检修。而据了解，目前受个别钢厂在政府允许下在限产比例上有所调整。整体来看，但因30-50%的减排措施依旧在执行，因此开工率继续维持低位。

供应方面：据粗略统计，截至目前唐山日投放量为1.48万吨，周比降0.72万吨。部分钢厂高炉出现检修，导致投放量减少。另外据了解，近期外地资源渐渐流入唐山地区，虽一定程度上缓解了紧张局面，但仍难改变供应偏低的局面。

需求方面：据粗略统计本周下游日需求量为9.85万吨，较上周略增0.1万吨。虽然个别涨企业因利润及坯料库存偏低等因素影响，对钢坯需求略有减少，整体开工率维持正常水平，短期暂无环保压力，因此对坯料维持高需求，直发资源暂无压力。

库存方面：据本周统计，目前国内主流城市钢坯仓储库存总量为40.83万吨周比降3.87万吨，其中唐山地区库存量为19.83万吨周比降0.87万吨。目前价格逐渐走高，加之个别轧钢企业因前期采坯较多，库存高位，且占有资金量较大，因此采坯热情相对较低，这或一定程度上影响钢坯出货速度。同时部分外地资源陆续送到，因此当地库存降幅速度放缓。

截止目前统计，唐山地区下游轧钢企业钢坯库存为37.17万吨，周比减5.98万吨。当前虽部分轧钢企业轧线有所检修，但依旧维持开工，对钢坯维持高需求，虽外地资源涌入，一定程度上缓解钢坯资源紧缺局面，但供应缺口依然存在，因此短期内下游轧钢厂内钢坯库存或继续下降。成品材库存为50.95万吨，周比增7.24万吨。虽钢坯价格不断走高，也推涨了成品价格，但涨幅速度相对弱于钢坯，导致自身产销利润空间进一步被压缩，而随着价格高企，终端客户接受度逐渐降低，成品被动累库局面渐增。

成本方面：目前唐山地区样本钢厂铁水不含税成本为2850-3200元/吨，与当前普方坯价格5060元/吨相比，钢企盈利空间大，目前毛利水平在980-1400元/吨。

供应方面：虽外地资源陆续送到唐山，缓解当地资源紧张局面，但目前供少需多局面仍显----偏多

库存方面：钢坯社库降幅减缓，低于去年同期水平，且实际可流通资源有限----偏弱

流通方面：外地及进口钢坯陆续送到，且具备一定价格优势----偏弱

下游方面：下游产销利润进一步压缩，加之个别轧钢企业资金占有量，采坯热情降低----偏弱

总结：综合以上原因，预计钢坯短期或维持高位震荡局面，价格的涨跌趋势或更趋向于期货市场波动以及外地/进口钢坯资源到货带来的情绪变化。

中厚板：

四月第二周：本周全国中板市场价格呈震荡偏强走势。清明节中，钢坯继续拉涨80元，节后开盘，中板即有大幅拉涨拉情，接下来的两天，受期货市场走高影响，中板市场价格一直持续向上小幅调整。

全国31家中板钢厂四月第二周开工率在78.46%，周环比下降4.62%。周产量是134.35万吨，周环比减少1.01%，钢厂库存81.73万吨，周环比小幅下降5.98万吨，社会库存118.74万吨，周环比下降2.01万吨。

政策方面，在碳达峰的政策导向下，今年粗钢产量将受到较大缩减，短期内铁矿石、焦炭等原料难以出现大涨，随着钢价的上涨，钢厂盈利空间还将进一步改善。供应端情况来看，随着唐山区域限产趋严，以及四月部分钢厂陆续开始检修，后期供应端压力不大，涨价意愿还是很强烈。流通端情况来看，目前市场新到货成本高企，短期价格仍有继续走强的空间，不过随着前期投机需求获利套现离场，或将压制现货价格。需求端情况来看，目前市场价格拉涨过快，终端客户利润被严重压缩，短期多以按需采购为主，需求释放力度或不及前期。故预计下个季度中板市场价格或震荡偏强为主，幅度多控制在50-80元/吨左右。

冷轧：

本周冷轧市场上涨为主，国内重点城市冷轧板日均价6160元/吨，周比涨137元/吨，月环比上涨341元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷6040元/吨，周涨幅100元/吨；天津天铁1.0冷卷5950元/吨，周比涨110元/吨；乐从柳钢1.0冷卷6020元/吨，周涨幅140元/吨。5.5普热卷主流维持在5500元/吨，周跌幅在10元/吨；冷热产品差价在540元/吨左右，周比扩大110元/吨。当前钢厂C料出厂报价5650价格之间，周涨幅150元/吨左右。

总结：经过前期连续上调后，市场逐渐回归理性，商家出货心态偏强，有意让价出货。供给需求短期相对平衡情况下，市场价格窄幅调整。总体成交方面较为一般，下游市场对高价资源接受度不高，多按需拿货，从实际冷轧品种来看，需求端考虑，预计下周冷轧价格高位调整为主。

涂镀：

中联钢专稿：本周全国涂镀板材市场价格继续大涨，截至9日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价6489元（吨价，下同），周环比涨100元；主要城市0.3mm镀锌板均价6306元，周环比涨128元；主要城市0.47mm彩涂板均价7392元，周环比涨212元。

本周涂镀板材延续节前上涨势头，节后首个工作日较节前累涨幅度普遍超百元，民营厂家资源更是接近150-200元，3日华北主流民营彩涂板厂指导价上调300元，此前1号已上调200元。因上月C料和轧硬价格涨幅超过成品，此次属于补涨。随着价格不断走高，市场出现恐高情绪，后两天部分地区出现回调行情，下游客户采购更加理性谨慎，提前备货者极少，基本都是按需采购。热卷期货与钢坯现货价格再创新高，市场看涨情绪依然较浓。

据中国联合钢铁网调研显示：截止4月9日，全国主要城市镀锌库存127.5万吨，减少1.6万吨；彩涂26.77万吨，减少0.48万吨。

上游产品价格与钢厂利润情况

截至4月9日，上海梅钢热轧SPHC梅钢3.0报价5680元，较上周涨50元，天津热轧SPHC本钢3.0报价5700元，较上周涨90元。邯邢地区基料出厂价5650元，较上周涨100元。

据测算，目前民营厂家利润空间较上周略有增加，镀锌板在100-150元左右，彩涂板300-400元。

下周预测：

供需方面：上游钢坯热卷供应趋紧，涂镀厂家库存不大，将影响后期流通市场供应，整体市场供应压力不大，4月正值需求旺季，消耗能力提升，在供弱需强的情况下，价格支撑较强。

成本支撑：上游原料价格维持高位，成本支撑力度增强，涂镀厂商手中基本都是高价资源，低价出货者不多，且仍有惜售待涨者。

心态方面：价格持续冲高后出现恐高心态，虽然大多厂商对后市仍是乐观看涨，但考虑到资金流动性因素，不排除有中间商低价出货套利可能，或对价格产生冲击。

总结： 短期内涂镀板材市场仍是利多因素占主导，但大幅拉涨动力不足，市场存在冲高回落风险，厂商忌盲目追高。预计下周行情震荡调整为主。

钢坯：

本周全国钢坯价格延续涨势，但唐山涨势渐显趋缓。自唐山钢坯价格突破5000点后，市场拉涨心态虽仍存，但下游接受能力相对减弱，加之进入本周期货表现多显震荡，难继续对现货形成推涨支撑。另外目前外地及进口资源陆续到唐，钢坯供需矛盾有所缓解，本地坯料高价接受度有所降低。但因自身供需错配局面仍显，因此钢坯厂商暂维持坚挺行情。截止发稿，唐山报5040元/吨周比累涨80元/吨，江阴报4930元/吨累涨130元/吨。

基本面情况：高炉开工方面：9日唐山高炉检修容积为91274立方米占总容积的58.18%,开工率41.82%周比降3.19%，个数开工率为30.91%周比降0.61%。其中剔除去产能和长期停产后的高炉容积开工率为60.54%周比降3.16%，个数开工率为47.9%周比降0.84%。本周虽然开工率继续走低，但主因在于个别钢厂大高炉出现例行检修。而据了解，目前受个别钢厂在政府允许下在限产比例上有所调整。整体来看，但因30-50%的减排措施依旧在执行，因此开工率继续维持低位。

供应方面：据粗略统计，截至目前唐山日投放量为1.48万吨，周比降0.72万吨。部分钢厂高炉出现检修，导致投放量减少。另外据了解，近期外地资源渐渐流入唐山地区，虽一定程度上缓解了紧张局面，但仍难改变供应偏低的局面。

需求方面：据粗略统计本周下游日需求量为9.85万吨，较上周略增0.1万吨。虽然个别涨企业因利润及坯料库存偏低等因素影响，对钢坯需求略有减少，整体开工率维持正常水平，短期暂无环保压力，因此对坯料维持高需求，直发资源暂无压力。

库存方面：据本周统计，目前国内主流城市钢坯仓储库存总量为40.83万吨周比降3.87万吨，其中唐山地区库存量为19.83万吨周比降0.87万吨。目前价格逐渐走高，加之个别轧钢企业因前期采坯较多，库存高位，且占有资金量较大，因此采坯热情相对较低，这或一定程度上影响钢坯出货速度。同时部分外地资源陆续送到，因此当地库存降幅速度放缓。

截止目前统计，唐山地区下游轧钢企业钢坯库存为37.17万吨，周比减5.98万吨。当前虽部分轧钢企业轧线有所检修，但依旧维持开工，对钢坯维持高需求，虽外地资源涌入，一定程度上缓解钢坯资源紧缺局面，但供应缺口依然存在，因此短期内下游轧钢厂内钢坯库存或继续下降。成品材库存为50.95万吨，周比增7.24万吨。虽钢坯价格不断走高，也推涨了成品价格，但涨幅速度相对弱于钢坯，导致自身产销利润空间进一步被压缩，而随着价格高企，终端客户接受度逐渐降低，成品被动累库局面渐增。

成本方面：目前唐山地区样本钢厂铁水不含税成本为2850-3200元/吨，与当前普方坯价格5060元/吨相比，钢企盈利空间大，目前毛利水平在980-1400元/吨。

供应方面：虽外地资源陆续送到唐山，缓解当地资源紧张局面，但目前供少需多局面仍显----偏多

库存方面：钢坯社库降幅减缓，低于去年同期水平，且实际可流通资源有限----偏弱

流通方面：外地及进口钢坯陆续送到，且具备一定价格优势----偏弱

下游方面：下游产销利润进一步压缩，加之个别轧钢企业资金占有量，采坯热情降低----偏弱

总结：综合以上原因，预计钢坯短期或维持高位震荡局面，价格的涨跌趋势或更趋向于期货市场波动以及外地/进口钢坯资源到货带来的情绪变化。

进口矿：

本周进口铁矿石市场价格先涨后震荡，整体价格重心上移。截止4月8日，中国联合钢铁网现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数报收于172.3美元/吨，较上周上涨5.8美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数收于1145元/吨，较上周末上涨10元/吨。

本周环保限产仍影响铁矿石的需求，但环保的常态化，唐山地区部分库存偏低的钢厂按需采购为主；贸易商间多现拿货行为，成交活跃度有所提升。目前环保除了唐山地区以外，其它地区也有趋紧的态势，如：中央生态环境保护督察全面启动，组建 8 个中央生态环境保护督察组，分别对山西、辽宁、安徽、江西、河南、湖南、广西、云南 8 个省（区）开展为期约 1 个月的督察进驻工作；另组建 8 个省生态环境保护督察组，分别负责对淄博、枣庄、烟台、潍坊、济宁、临沂、德州、聊城等 8 市开展督察进驻工作。本周仍是钢材对矿价的支撑，由于清明节假期间钢坯价格上涨60元，开工后立马有所释放，钢材价格比较坚挺。虽然唐山限产，但钢价和利润居高不下，从而带动矿价的反弹，美元现货价格涨至170美元/吨以上，港口现货上涨10-20元/吨。由于高利润使得高品需求增加，中高品位价差继续走大，BRBF粉，卡粉，纽曼粉价格坚挺运行，特别是卡粉成交较为活跃，钢厂高利润下利多低铝高品矿，具有较好的抗跌性。山东港口活跃度高于唐山港口，据了解，唐山部分贸易商有去到山东港口扫货的行为，市场活跃度有所提升。目前市场心态较为胶着，在钢价上涨的环境下，铁矿石出现大跌的可能性不大，但又因环保限产政策的压制，铁矿石的自身需求受到打压，矿价大涨的可能性也不大，导致目前市场处于反复震荡的格局。

铁矿石资源供应仍将澳增巴紧

从月度发货数据来看，进入3月份，澳洲铁矿石发货明显增加，据中国联合钢铁网最新统计，3月份澳洲主流铁矿石发货量约7619万吨，环比大增1229万吨，同比减少21万吨；发往中国约5998万吨，环比增加876万吨，同比增加228万吨。考虑到船期，后期资源到港或将增多。

另外，2月份，巴西发货环比继续下降，据中国联合钢铁网最新统计，2月巴西铁矿石发货量约2309万吨，环比减少483万吨，同比增加58万吨，发往中国约1401万吨，环比减少579万吨，同比增加84万吨。考虑到船期，后期巴西资源或仍将偏紧。

预测：

唐山地区限产持续且不断加严，而环保督察范围也越划越大，督察组去到各省市进行环保检查的力度或将加大，这仍将直接影响铁矿石需求。

目前从资源供应上来看，短期内澳洲资源或将呈增势，后期到港资源或将增多，由于需求仍存在不确定性，港口库存仍或继续累库。

随着钢价的走强，下游接受程度有所下降，钢价不排除阶段性回调风险。

当前钢价利润持续可观，品种间差异化或将进一步拉大，中高品矿青睐度较高，而低品矿需求低迷。

综合来看，市场博弈加剧，进口矿市场或将宽幅震荡偏弱运行。

国产矿：

本周国内市场铁精粉价格涨跌互现。辽宁鞍山减20元，朝阳减21，建平减15，北票减30元，辽阳减10元，本溪减10元；吉林通化减24元；包头涨25元，赤峰涨20元；河北遵化涨13元，迁西减2元，迁安涨2元，滦县减89元；山东莱芜涨50元，淄博涨58元，临沂涨30元；安徽霍邱涨50元，马鞍山涨59元，繁昌涨10元，庐江减20元；河南平顶山、林州涨25元，南阳涨20元；周四河北地区精粉价格有一定反弹。

中国联合钢铁网62%国产矿指数（CSI）显示本周指数下跌幅度较大，本周CSI指数从周初的1021元下跌至1000元，下跌21元，跌幅为2.06%，相比之下，上周指数从周初的1033元跌至1021元，下跌12元，跌幅为1.16%。可见本周指数下跌速度较上周有明显加快。体现当前市场整体偏弱。

据调研显示，本周开始环保限产范围向全国扩散，矿石价格面临压力。目前环保除了唐山地区以外，中央生态环境保护督察全面启动，组建 8 个中央生态环境保护督察组，对于其他地区的环保情况进行督察。

目前河北部分矿山铁精粉已经卖到外省市，内蒙，辽宁，河南等地。东部地区钢厂需求较好，价格精分价格较为坚挺。从当前市场看，环保限产可能造成钢价上涨，钢厂利润维持较好水平。当前钢厂需求不弱不强，按需为主，所以未来矿石价格面临一定压力，但是又需求支撑，大幅降价的空间不大。

本月钢厂需求仍以按需采购为主，高炉开工率小幅反弹。钢厂近期采购意愿较之前有所提高。本周高炉容积开工率略有回升。高炉容积开工率为78.7%，环比上涨0.76%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区下降0.07%；华东地区环比上周上涨0.44%；东北地区比上周持平；中南地区比上周持平；西南地区环比上周上涨5.54%；西北地区环比上周上涨3.87%；唐山地区环比上周降3.31%。

下周精粉价格将追随进口主流矿粉价格呈现震荡行情，整体看需求尚可，但是受到区域市场影响，各地价格可能产生分化，涨跌互现。

焦炭：

本周焦炭市场主流持稳，价格涨跌两难。焦炭价格大幅回落后焦企利润收窄，但尚有盈利，生产正常。山西地区吕梁、长治等地有环保检查，焦企仍保持限产30%左右，其他地区维持正常生产，当地产量略有缩减。华东及其他地区焦化厂生产维持前期开工水平。钢厂需求被压制，河北地区环保严格，钢厂对焦炭需求减少，且厂区焦炭库存多处合理偏高水平，采购焦炭多按需采购。钢价仍大幅拉涨，暂缓对焦炭降价。除河北个别钢厂提降外，其他地区钢厂仍维持稳价采购。港口现货价格稳中上涨，成交活跃，询盘增加，低价资源减少，实际成交多以期现为主，投机贸易商较少，在焦炭市场走势不明朗的影响下，贸易商多以观望为主。

本周焦炭价格持稳，炼焦煤优质煤坚挺，配煤涨跌互现，成本略有增加。化产价格稳中有降，回收减少。目前国内样本焦化厂平均利润343元/吨左右，较上周降20元/吨左右。山西地区利润357元/吨，较上周回落20元/吨。

本周焦化厂开工维持前期水平，焦化厂仍有利润，生产基本正常。山西长治及吕梁地区因环保组入驻焦企有所限产，其他地区维持正常生产。内蒙焦化厂开工略有复产，开工有所回升，华东地区暂维持稳定，中南地区等均保持正常生产。

焦化厂平均开工77.09%较上周持稳。本周钢厂仍按需采购，投机贸易有所增加，焦企销售压力略有缓解，库存有所回落。本周焦炭库存62.5万吨，较上周降7.5万吨。本周港口询盘增加，成交好转；同时贸易商采购增加，集港增加，港口库存回升。本周焦炭港口库存229万吨较上周增11.5万吨。

钢厂生产维持正常，唐山地区限产仍继续执行，钢厂高炉仍有小幅回落，本周唐山样本钢厂高炉开工60.54%周环比下降3.16%。

本周钢厂焦炭库存多维持稳中相对偏高水平，多以按需采购为主，库存高位的钢厂仍以控制到货量为主。本周统计钢厂焦炭可用天数14.5天，较上周略减0.2天。

下周预判：

供应方面：山西部分地区仍保持限产状态，当地资源量略减；山东发布2021年空气质量改善目标及重点任务，包括压减焦化产能295万吨加上新投产产能释放，供应保持相对平稳。焦企库存减少，心态好转，且考虑钢价大涨，提涨诉求高。

需求方面： 钢厂高炉无提产，厂区焦炭库存稳中回升，仍按需采购，目前钢价大幅上涨，钢厂利润递增，或将减缓降价。部分投机性贸易需求启动，焦炭资源分流

成本方面：炼焦煤价格坚挺上扬，对焦炭有一定成本支撑。

总  结：下周焦企钢厂仍继续博弈，价格或继续持稳运行。继续关注钢厂高炉生产及各环节焦炭库存变化情况。

焦煤：

本周国内炼焦煤市场涨跌互现，近日煤矿安全大检查，山西地区前期停产煤矿尚未复产，内蒙地区煤矿停产导致焦煤局域性供应紧张，部分煤种呈拉涨行情。山西安泽部分低硫主焦煤上调60至出厂1520-1580元/吨；长治瘦主焦煤上调20元至出厂价1400；吕梁高硫主焦煤上调30元至900。配煤多以稳为主，出货情况好转，厂内库存压力略有缓解。河北唐山大矿下调主焦煤、肥煤价格。主焦煤下调115元/吨至1535元/吨，肥煤下调75元/吨至1530元/吨。下游焦企整体开工仍相对高位，焦企库存有所回落，考虑目前成本因素采购积极性一般，紧缺煤种按需采购。

炼焦煤供应—相对正常

本周受安检及环保影响，主产地煤矿生产受限，个别地区焦煤呈局域性紧张，大部分地区煤矿正常生产，供应正常。

库存方面--炼焦精煤库存回落

本周除焦化洗煤厂外，独立及煤矿洗煤厂开工均有所下滑。独立洗煤厂因销售滞缓开工略减，煤矿洗煤厂因原煤影响开工回落。本周焦化厂采购焦煤按需采购，洗煤厂降库不明显，精煤库存仍有小幅积压。样本洗煤厂精煤库存169.6万吨，较上周略增0.3万吨。

需求方面--略有好转

焦企维持正常生产，利润收窄焦煤价格攀升，焦企采购谨慎，库存维持低位水平。本周焦企焦煤可用天数15.35天，较上周减少0.2天。

进口煤：澳煤通关政策尚未放松，澳煤价格偏弱运行。澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含税130.5美元，较上周回落2.5美元/吨。

进口蒙煤：受疫情影响，口岸通车仍较少，主要口岸可售资源非常少，呈有价无市格局。现甘其毛都口岸：蒙5精煤1450元/吨。

下周预测：

供应方面：安检及环保因素影响，煤矿生产受限，焦煤局域性供应紧张格局短期难有缓解。进口煤，进口澳煤暂未有明显动态，蒙煤资源略紧，价格坚挺。

需求方面：焦炭价格企稳；焦企或将恢复采购新增焦炉逐步投产，对焦煤需求继续增加；

总结：下周来看，炼焦煤供需有所好转，下游焦炭价格回稳，支撑炼焦煤价格坚挺，个别煤种有反弹可能。

废钢：

本周废钢市场先涨后震荡调整。截止4月9日，华东地区市场重废不含税2960-3050元/吨较上周五上涨50元/吨较上月同期上涨60元/吨左右，唐山地区主流重A3310-3360元/吨较上周五上涨160元/吨，较上月同期下降130元/吨。具体来看，近期钢厂到货量呈下降趋势，为吸引货源，假期至周中多地钢厂上调废钢采购价格，其中华北地区钢厂大幅拉涨，主流涨幅多在200元/吨左右，华东主流钢厂日照钢铁两次上调累涨90元/吨，南钢等部分主流钢厂上调50-100元/吨，中小钢厂多跟涨50-110元/吨不等。东北地区钢厂也多大幅拉涨，累涨幅度多在100元/吨以上，个别高达220元/吨。华南地区电炉厂多积极生产，对废钢需求旺盛，为提高到货量也多上调80-100元/吨。西南地区钢厂为减少货源外流，也调整了挂牌价格，目前主流钢厂重废采购价不含税在3180-3200元/吨。临近周末，成材及钢坯走势震荡，废钢价格也有所松动，其中唐山地区部分钢厂试探性下调，跌幅多在40-80元/吨之间，其他地区废钢价格暂时持稳，观望情绪较浓。

从供给端来看，目前废钢市场心态不一，北方受废钢价格下跌影响，部分供货商开始提高出货速度，钢厂到货量较之前有所增加。而华东地区部分供货商对主流钢厂上调仍持乐观态度，出货速度依旧缓慢，钢厂之间抢货较激烈。

从需求端来看，根据我网调研统计，截止2021年4月9日31家大中型钢厂废钢库存为173.63万吨，较上周下降11.42万吨降幅6.17%较上月同期上涨9.万吨涨幅5.47%。平均可用天数10.19天，较上周减少0.94天，较上月同期减少0.22天。日耗在15.37万吨，较上周增加0.14万吨，较上月同期增加2.51万吨。近期钢厂整体到货情况不太理想，日到货量多低于钢厂日耗，部分钢厂库存有所消耗，存在补库需求。目前钢厂利润丰厚，生产积极性不减，多积极添加废钢，对废钢需求保持旺盛。

电炉厂方面，全国电炉个数开工率较上周五上升1.28个百分点至71.79%，电炉产能利用率上升0.98个百分点至64.13%。56家短流程钢厂电炉个数开工率环比上周五上升1.04个百分点至75%，产能利用率上升1.03个百分点至60.16%。本周华南和西南地区均有电炉复产，电炉开工率和产能利用率小幅上升。近期成材及废钢价格均上涨，不过废钢涨势不及成材，电炉厂利润继续提升，多加足马力生产，电炉产能利用率继续提高，废钢需求居高不下。

综合来看，近日成材走势震荡，废钢市场心态有所波动，部分供货商加快送货速度，北方钢厂到货量整体增多，部分存在压车现象，或会继续下调废钢采购价格。不过随着下游需求逐渐释放，成材价格有望继续上涨。在高利润的驱使下，钢厂多生产积极，对废钢需求只增不减。而且钢厂采购废钢较积极，市场上抢货较激烈，对废钢价格也有一定支撑。目前废钢市场继续上涨动力减弱，但下行有需求支撑，或将处于震荡整理阶段。预计下周废钢市场稳中调整运行。

国际动态：

出口方面，本周大部分钢厂及贸易商依然处于封盘不报价状态，仍然在等待确定的出口退税政策。近期国内市场受唐山限产等因素影响，市场成交价格节节攀升，上周周内更是屡创新高，虽然海外也有跟涨的情况，但涨速远不如中国，价差逐步缩小，短期内国内贸易商及钢厂出口订单或将继续缩减。

进口方面，我国二月份废钢进口量达到5764.84吨，1-2月累计进口9825.19吨， 环比增加42%， 去年同期是258.50 吨。

印度：印度钢铁协会(ISA)副秘书长近期表示2021年印度钢铁需求将出现强劲反弹，预计将增长约22%至1亿吨左右。由于疫情影响以及钢厂停产检修，2021财年塔塔钢铁在印粗钢产量总计为1693万吨，同比下降7%。尽管疫情阻碍了上半年度业务发展，塔塔钢铁还是在2021财年实现了1730万吨的最高年度交付量，同比增长2%。2021财年第四季度交付量为467万吨，同比增长16%。

东南亚：4月6日东南亚地区方坯进口评估价为630-640美元/吨（CFR，东南亚），周环比上涨25美元/吨（主要参照菲律宾120-150mm 5sp方坯进口评估价）。菲律宾一家贸易商表示，目前大多数的菲律宾买家对进口方坯的心理价位在620美元/吨（CFR，菲律宾）以下，但预计买家很快会接受更高的价格。

土耳其：土耳其深海进口废料价格攀升。4月7日土耳其进口的优质HMS1&2(80:20)价格为434美元/吨CFR，当天上涨5美元/吨。一家钢铁厂表示近期440美元/吨CFR也是可能的。

美国： 据美国商务部发布的最新钢铁进口监测和分析（Steel Import Monitoring and Analysis，SIMA）数据显示，美国3月份的钢铁进口许可证申请量为272.2万短吨，较2月份 205.2万短吨的进口许可证申请量增加了32.6%，较2月份190万短吨的最终进口量更是大涨了43.2%。美国3月份的成品钢材进口许可证申请量为182.2万短吨，较2月份143.6万短吨的最终进口量增加了26.9%。日本：日本第二大长流程钢企JFE钢铁公司（JFE Steel）计划斥资490亿日元（合4.429亿美元），将旗下西日本钢厂仓敷厂区的高端无取向硅钢产能提升50%，新的扩产计划将在2024年4月至9月期间完成， 比原计划扩产福度提高了10个百分点。

不锈钢：

价格方面：

本周不锈钢现货价格稳中调整，截止4月9日收稿，无锡市场304冷轧资源报价在15100元/吨，环比上周同期持稳，佛山市场304冷轧资源报价在14900元/吨，环比上周同期涨100元/吨。

库存数据：

据中联钢统计，本周锡佛两地社会库存总量约为72.87万吨，较上期（4月2日）增4.13万吨，涨幅为6.01%，其中200系库存增长最多，201冷轧现货价格多平稳运行，市场商家受钢厂联合挺价影响出货要严格按照规定价格进行成交，下游用户多观望为主，因此库存较高。

主导钢厂指导价变化：

表2.太钢无锡市场不锈钢日指导价变化情况（周度）

400系热点解析

价格趋势：

首先从这张走势图上可以清晰的看出2020年4月-2021年3月上旬无锡市场太钢冷轧430价格处于不断上涨之中，截止2021年4月8日与去年同期相比上涨43.06%。

400系原料主要为废不锈钢和铬铁

影响铬铁产能的因素：1.2021年1月10日起内蒙古乌兰察布地区铬铁工厂陆续接到断电通知，共计45台矿热炉被取消用电。此政策执行至2021年1月31日，业内分析表示，此轮政策使得内蒙地区高铬产量下降10万吨以上，因此铬铁价格开始大幅上涨，而此次断电政策实际影响长达3个月，其一，内蒙地区由于地理位置影响，冬季十分寒冷，工厂表示一旦矿热炉关闭，难以再开启，最快也要到4月份。其二，2月份春节放假，加上周边疫情影响，导致高铬供应非常紧张，因此价格持续拉涨。

2.时至4月，4月6日-7日内蒙地区出台了双控政策，一是内蒙部分地区用电政策略有宽松，前期被要求停工矿热炉，电费上涨1毛后可恢复生产，据悉已有少部分工厂复产。与此同时，乌兰察布市发布关于印发淘汰落后化解过剩产能计划的通知，并将重点行业限制类企业(装备)清单公布，涉及乌兰察布市第一批铁合金29户，其中铬铁生产企业19户，共计33台矿热炉。时间是2021-2023年，80%以上任务要安排在2021-2022前退出。

3. 据市场消息，2021年全年，内蒙地区高耗能企业预算限电量100亿度，除去1季度限电量外，4月份开始，每月限电8亿度。业内预计，相对2020年内蒙高铬常规月产超30万吨现货量，2021年每月将下降5-6万吨，为25万吨左右。

400系供需方面：400系供应量持续高位3月份为63.26万吨，4月份400系冷轧排产量为27.19万吨，环比下降3.96%；

400系库存变化趋势方面：400系现货价格多稳中调整运行为主，继主导钢厂下调指导价之后，现货市场成交较之前有所好转，但贸易商手中多数还有部分高价资源，目前依旧存在亏本出货的情况，冷轧库存短期内无法有效消化。

430冷轧成本变化：按照理论计算，受到高碳铬铁近期下调的影响，目前成本为8479元/吨较前期有所下降，目前市场销售价格为10100元/吨，因此商家可能在实际成交过程中有让利销售的现象。

预计下周：

影响因素：1、300系热轧市场到货相对较少，消化又很迅速，常规规格缺货现象较为明显。而冷轧市场也 有部分规格如1.78/2.78mm等也有缺货情况。

2、原料端，高碳铬铁方面，近期部分地区高铬工厂复产，铬铁产量继续增加，铬铁供应偏紧态势得到缓解；

3、200系和400系部分贸易商市场恐价格进一步下跌，主动下调价格积极跑货；