【深度预测】20200509中联钢市场分析会纪要

2020-05-09   来源:中国联合钢铁网
 

钢厂

受本周原料、燃料价格拉涨影响,钢厂生产成本有所上升。钢厂铁前成本2150~2420元/吨,环比上涨10~30元/吨。首钢京唐和晋钢的2#高炉复产,宝钢2#高炉和包头亚新3座高炉年修,唐山华西和荣信各一座高炉小修。高炉开工率85.78%,环比下降0.02%。钢厂出口情况欠佳,冷、热轧出口价格下降:热板420降5,冷轧465降5;镀锌出口价格持稳,镀锌有花520。下周受原、燃料价格上涨影响,钢厂生产成本仍较高,预计铁前成本较本周高5-20元/吨。鞍钢、包钢和包头亚新、唐山华西和荣信高炉复产。鞍山宝得一座高炉检修。如两会无限产要求,高炉开工率将会上升。目前出口市场仍未改观,出口资源仍有议价空间,出口价格将继续下行。 

建材:

本周国内线螺市场需求向好,厂商心态较为乐观,市价震荡上行为主。主要城市螺纹均价为3635元/吨,周环比涨65/吨。螺纹期货主力合约收盘价3452元/吨,较上周收盘价涨150元/吨;较杭州中天螺纹市价3570元/吨贴水118元/吨。受节前大家采购量少影响,节后下游复工需求采购明显增多。另外,钢厂节日期间市场投放量少,社会库存呈现下降态势。宏观数据向好,且资金面相对宽裕,资本市场做多螺纹期货。下周建材市场在下游需求持续向好情况下,市场价格有继续拉涨可能;但建材钢厂利润尚可,轧线开工率上涨较快,导致供应增多。预计下周建材市价上涨幅度相对有限。

热轧:

本周热轧连续大幅上涨。目前重点城市均价3485元/吨,较上周涨100元/吨。具体城市价格周环比来看,上海报3410-3430元/吨涨110元/吨,乐从报3460元/吨上涨150元/吨,天津3430元/吨涨130元/吨;全国其它的三四线城市也有60-150元不等的上涨。价格连续上涨使当前市场心态明显转好。 

供应端:本周热轧产量293.83万吨,环比上周减少7.41万吨,经过连续两周下降,目前位于300万吨以下的相对低位;近期钢厂产量的下降,使得市场到货量有所减少。

本周社会库存录得325.63万吨,周环比下降7.09万吨。经过连续8周下降,比年内高点累计下降87万吨,累计降幅达到20%;库存的连续下降显示小长假后的需求和出货情况较好。

需求端:节后市场成交和下游生产表现较好。从4月份最先披露的出口数据来看:家用电器、汽车零配件出口数量增加明显,比去年同期均有2%以上的增长;机电产品总体出口也有较大幅度反弹,已经接近去年同期的规模。下游具体企业中中国重汽的重卡的产销表现火热,4月以来一直都加班加点生产,手持订单达到6万多辆。山东五征的轻卡和农用车的产销情况也较上月大幅反弹。

综合来看经过本周价格集中的较大幅度的上涨之后,供需两端现有的利多因素得以有效消化,后续的刺激作用将有所减弱;下周价格可能出现调整,整体上会在涨后高位小幅震荡。

冷轧

本周冷轧市场价格震荡上涨运行。截止目前全国国内重点城市冷轧板日均价3995元/吨,周环比上涨57元/吨,月环比下跌2元/吨。其中,上海、天津、乐从主流城市涨幅明显,涨幅在 100-130元/吨。在近期利好消息集中释放的刺激下,市场压抑情绪得到释放,价格出现阶段性上涨。在涨势情况下,下游相关企业出现备货现象,厂商反馈市场连续拉涨后成交略有放量。

价差面,截止目前上海鞍钢冷卷1.0价格在3760元/吨,热卷5.5鞍钢价格3410元/吨,价差在350元/吨。同时3.0的C料市价在3350-3400元/吨左右,较上月结算价格上涨10-60元/吨不等,成本支撑增强。

供给面,钢厂资源投放量减少,市场部分规格出现紧缺,现货流通成交增多,在涨势情况下有助于带动客户采购积极性,缓解库存压力,库存下降明显。丰南纵横计划于5月10日起对1780轧线进行检修,为期13天,预计影响产量19.5万吨;北台1780mm热轧板卷生产线于2020年5月1日起停产检修,复产时间待定,日均影响热轧板卷产量约1万吨;武钢1580mm热轧板卷于2020年5月17日起停产检修5天,日均影响热轧板卷产量0.93万吨,影响总产量4.65万吨。上游检修增多,资源供给偏紧。

终端需求面,临近周末下游客户采购观望情绪增加,需求面偏谨慎,对上涨持续性存疑需求面偏谨慎,后续价格继续上行支撑力度减弱。外贸企业依然面临在手订单取消或延期等诸多困难,出口压力仍存。

市场心态,厂商普遍认为此次上涨行情更多来自消息面的炒作,缺乏消耗性需求的支撑,因此持续性难有保证,处于谨慎观望心态,预计下周窄幅震荡的行情。

中厚板:

目前全国中板价格稳中趋涨。上海16-20mm萍钢价格3650元/吨,上涨20元/吨,天津天钢3560元/吨,乐从柳钢3800元/吨,上涨50元/吨。生产:四月,全国29家中板厂统计有7家在检修,进入五月,这七家基本都已经转为正常生产状态。市场:假期钢坯有一定幅度拉涨,热轧期货上涨动力十足,带动热轧现货价格上行,并且在节后几个交易日涨后仍有成交来支撑,这对中板价格坚挺有较强的传导作用。本周中厚板市场表现也有热点:杭州、邯郸、唐山、广州及乐从这几大城市价格每天都在上涨,主要原因是新资源到货量小。此外,上游热轧的强势表现也使中板贸易商看涨心态比较浓烈。库存:本周库存消化终结了连续8周下降的趋势,5月7日全国31个主要城市中厚板库存107.09万吨,周环比上涨1.1万吨,月环比下降16.12万吨,同比上涨5.17万吨。下游:经历了一季度尤其是2、3月份的“需求压抑”,3月底4月初至今,重卡市场订单回暖的速度十分明显,各家企业斩获的订单都纷至沓来。购车需求在4月份快速释放,终端需求环比迅速复苏,需求较为旺盛。与此同时,随着各地基建工程投资的陆续启动,工程车订单较为饱满。福田月销新高,回款超100亿元,东风柳汽月销过万,线上订车量迅速提升,福田的欧曼,柳汽的乘龙的同比增长数字都很可观。总结:产线基本上是马力全开的,库存消化速度按部就班,下游采购需求较原来有所收窄,但工程机械行业对中板价格的支撑一直都在,市场整体风险不大,上游热轧带动,中板价格继续坚挺。

钢坯:

本周唐山钢坯持续上行,节后工作日共累涨30元/吨,当前执行3140元/吨,较节前累涨50元/吨,仓储现货方面报3240-3250元/吨,较节前累涨70-90元/吨。节后归来后,虽然本周供增需降,供需差收窄,但缺口持续存在。据本网粗略统计目前唐山钢坯投放量为5.5W吨,下游日均需求量约9万吨,短期来看此供需缺口依旧持续一段时日。另下游轧钢厂对坯需求量仍处于高位水平,采坯以直发为主,现货按需的节奏,钢坯直发无压力。库存方面,受下游高需求影响,仓储库存整体消库速度仍可,本周粗略统计目前唐山钢坯库存为38.17万吨较节前降6.44万吨。利润方面,本周钢企利润水平虽然较节前略有下降,但依旧保持在400元/吨左右,在暂无明显环保限产环境下,高开工状态仍将保持。心态方面,近期厂商心态较前期略有好转,但考虑到国际形势对国内盘面影响仍大,市场不确定因素仍大,故谨慎操作心态仍存。综合来看,基于目前钢坯基本面来看,市场仍存上行空间,但幅度有限。

进口矿:

本周港口现货小涨,节后钢厂存在补库需求,询盘、采购相对积极,贸易商顺势小幅调高价格,整体接受程度尚可。随着盘面的上涨,贸易商试图继续拉高价格,但钢厂则对高企的矿价接受程度并不高,多以观望为主,导致临近周末市场成交相对冷清。品种上来看,钢厂采购仍多以中低品位为主,特别是PB粉成交较好;巴西矿因为资源较少,有港口甚至出现抢货现象,单日成交价格上涨近20元至818元的高位;另外,有商家也将主流低品位矿报价上调20元,但钢厂难以接受;南非块、FMG块、罗伊山块、印球存在性价比优势;主流球团、块矿成交较差。截止8日,CSI62%进口粉矿指数为673元,较上周上涨14元,CSI58%进口粉矿589,较上周上涨4元。

美元现货小幅上涨,钢厂和商家在美元海漂货的采购上较为谨慎,开始布局6月采购计划,仍以主流矿采购为主,PB粉5底6月初的船期成交价格在82.1美元和82.4美元,较上周价格上涨1.2美元/吨左右,纽曼粉6月中旬船期成交价格在87.15美元/吨。另外,从海运租船上来看,VALE集中租得6月中旬船期的CAPE船。截止8日,CSI58%粉矿指数为59.7美元,较上周上涨1.2美元,62%粉矿指数为85.15,较上周上涨1.3美元;

发货,受港口泊位检修影响,本周力拓发货量有所减少,检修对于BHP的影响不大,整体澳洲发货呈现降势,将降至1700万吨以下。巴西发货近期始终处于600万吨左右的偏低水平。另外,受疫情影响,巴西帕拉州10个城市实施封城措施。巴西东北部圣路易斯全面封锁,巴西最大的运输港口在这个城市,但据了解,暂未受到影响;运输铁矿石的邻州马兰州豪也处于封锁状态。卡拉加斯距离被封锁的沿海城市700公里,但未受到影响。而采矿业作为巴西的支柱产业,早在4月份,巴西政府就已经宣布矿业为对国家“必要”行业,此举是为了保证新冠病毒疫情期间维持矿业生产。联邦政府认为,即使地方政府采取了禁止商业活动和人员流动的措施,矿业活动也不能停止,因为矿业对国家至关重要。另据了解,目前淡水河谷的运营暂未受影响。

港口库存,继续呈现去库态势,我网统计的全国42个港口库存约在1.12亿吨,环比下降200万吨;疏港量在320-330万吨的高位;山东、唐山、南方、东北等主要港口均呈现降势,江内主港也呈现回落,个别小港相对稳定。特别是巴西到货资源不多,港存消耗以中、低品位粉矿为主。海关数据显示,2020年4月我国铁矿石进口量为9571.2万吨,1-4月份为35839.7万吨,同比增加5.4%。虽然进口量同比增长,但库存却始终处于下行态势,反映出钢厂需求较为旺盛。

综合来看,钢厂节后的集中补货或完成,对于高企的矿价接受程度较低,但目前低位的港存是支撑价格的重要因素,预计短期内港口现货价格仍将相对坚挺运行;美元现货扰动的因素较多,全球经济、疫情都存在不确定性,主要是直接影响市场情绪,预计美元货宽幅波动为主。

国产矿:

本周国产铁精粉市场价格涨跌互现,周初因五一假期期间进口主流矿粉价格下跌和海外资本市场普便表现欠佳,铁精粉价格有一定程度的下跌,随后,受到基建和房地产市场需求刺激,钢材价格一路走高,带动矿石价格上涨。价格方面,山东莱芜65%精粉湿不含695元/吨;安徽霍邱65%干不含价格686元/吨;辽宁本溪65%湿不含610元/吨。辽宁西部鞍山、本溪、辽阳铁精粉价格减10元;河北邯邢局、安徽霍邱铁精粉价格减10元,繁昌减20元,马鞍山减21元;河北南部钢厂铁精粉采购价普降10元。迁安铁精粉市场价格受到高炉复产影响上涨5元,66%干基含税815元/吨;受此影响河北北部部分钢厂如:松汀、迁安轧一等将铁精粉采购价调高5元,两家钢厂66%铁精粉干基含税价格均为815元/吨。辽宁西部铁精粉价格下跌的主要原因是鞍山宝德高炉及回转窑计划于本月10日开始为期10-12天的停产检修,短期内辽宁西部精粉需求预期将有所减少,对于价格有一定下行影响。本周受到国内基建和房地产市场需求刺激,钢材和进口矿价格有一定涨幅,预计下周国内铁精粉价格会追随进口主流矿粉价格上涨10-20元。

开工率方面,据中国联合钢铁网4月30日调研全国297家矿山企业,占总产能73.51%(成品矿),按产能口径统计,矿山平均开工率57.76%,前值57.59%,环比增加0.17个百分点。按矿山数量口径统计,开工率31.95%,前值31.86%,环比增加个0.09百分点。本期铁精粉库存371.73万吨,前值377.53,环比减少5.8万吨。矿山开工率小幅上涨。

据国家统计局数据,1~3月份,全国采矿业固定资产投资同比下降3.2%,其中黑色金属矿采选业投资同比下降24.4%,降幅同比扩大22.2个百分点,环比2月份降幅扩大5.6个百分点,是采矿业中投资降幅最大的行业。1~3月份黑色金属矿采选业民间投资同比下降11.5%,降幅同比扩大9.7个百分点。投资下降幅度呈扩大趋势,投资意愿严重不足。1~3月份,黑色金属矿采选业营业收入759.9亿元,同比下降1.2%;主营成本613亿元,同比下降1.5%;实现利润总额20亿元,同比下降47.8%。固定资产投资和营业收入大幅下降的主要原因是受到疫情影响。

从宏观看,本周美国道指稳中有升,国内基建和房地产需求转好,黑色系短期内具备涨价基础。随着国内钢厂去库存化的基本完成和市场逐渐回暖,国内市场独立性加强,受外盘影响逐渐减小,未来短期内国内铁精粉价格有上涨空间。

焦煤焦炭:

本周焦炭首轮上涨50元/吨陆续落地,河北准一级1750到厂含税,山西1600出厂含税。

节后钢厂高炉开工增长,钢价上涨,钢厂节前已有对焦炭少量补库,加上高速收费实施,焦化厂成本增长。钢厂在本周陆续接受焦化厂提涨,焦炭首轮涨价基本落地。

本周吕梁孝义出台环保限产,4.3米高炉当月全部采取焖炉保温,当地焦企已限产30-50%,影响当地的焦炭供应;焦炭整体供应影响不大,暂时相对宽松,价格再次上涨的概率较小,多以持稳为主。

唐山地区钢厂对焦炭采购较积极,部分焦化厂仍有对钢厂提涨的计划,下周关注钢厂的库存消耗及焦化厂的开工情况。  

供应:焦化厂开工80.25%较上周略增0.4个百分点。本周除山西个别地区环保限产外,其他地区均较宽松,且焦企利润增加,焦化厂仍保持小幅增加的趋势。下游钢厂采购继续增加,焦化厂库存呈下跌趋势,焦化厂焦炭库存50.77万吨,较周初减少7.89万吨。港口总库存345.5万吨较上周增加5.4万吨。 

需求:钢厂焦炭库存可用天数13.46天,较上周减少0.4天左右,钢厂焦炭日耗增加,库存继续回落;本周钢厂对于焦炭采购有所恢复,短期有补库计划。供需格局正在发生变化,支撑焦炭价格稳定。 

下周预判:供应:焦化厂利润较好,开工维持中高位水平,供应保持增加,由于山西局部地区限产造成一定的供应减少及对后期其他地区是否限产的心理预期。

需求面:目前来看钢厂高炉开工仍维持中高位水平,对焦炭需求逐步增加。钢价上涨,钢厂利润恢复,对焦炭采购积极,支撑焦炭价格稳定。下周焦炭价格持稳运行,局部地区焦化厂仍有提涨计划。  

焦煤

本周焦煤个别煤种仍有20-30元/吨的下跌,安泽低硫主焦煤1350,山东气煤下调30至700。

国内炼焦煤市场仍延续弱势运行,下游焦炭首轮涨价对炼焦煤市场的影响有限,但市场心态略有好转。主产地多数煤矿出货压力仍存,库存相对较大,价格稳中下行,部分煤矿加大量价优惠,但整体效果不好。进口炼焦煤价格低位运行,截至5月6日,澳洲峰景矿硬焦煤报价至118美元/吨,较4月29日117.25美元/吨上涨0.75美元/吨。 对国内炼焦煤有一定冲击,虽然进入需求旺季,煤矿反映订单减少,炼焦煤预期还是看空。 

供应面:国内煤矿正常生产,主导大矿生产稳定,以销定产。地方煤矿炼焦煤生产正常,供需弱平衡,煤矿库存仍有增加,洗煤厂因运费上涨发货明显减少,洗煤厂订单有所下降。山西部分主流国有煤企下属矿限产10%左右,但限产煤矿多为库存高、出货不畅的矿井,暂时未对市场供应造成明显影响。供应保持宽松态势。 

需求面,随着炼焦煤价格持续下跌,节后焦炭首轮涨价落地,多数焦企的盈利修复,同时焦企出货顺畅,焦炭去库存化明显,生产积极高,对炼焦煤有所补库,焦煤库存增加,可用天数略有减少。焦化厂精煤库存可用天数12.15天,较上周略减0.07天。目前焦企炼焦煤库存依然处于偏低水平。

下周来看:

目前国内高炉开工率持续回升,焦化厂开工增长,对炼焦煤需求形成良好支撑;

焦煤供应仍呈增加趋势,加上节后高速运输成本上升,主产地精煤外销受到影响;

全球疫情对国际炼焦煤需求形成一定制约,导致国际炼焦煤价格持续下跌,冲击国内煤价格。

独立焦企炼焦煤库存仍较低,下游需求良好,采购需求短期或有所释放,炼焦煤或能持稳。

废钢:

本周废钢市场偏强运行。五一期间钢厂到货情况多不理想,节后存在补库需求,为吸引货源全国钢厂普遍上调废钢采购价格。其中华东主流钢厂多上调80-150元/吨,华东地区中小钢厂累计涨幅多在60-200元/吨之间;华北地区主流钢厂涨幅多在50-90元/吨,西南地区主流电炉厂涨幅多在100-150元/吨之间。目前华东地区市场重废不含税2060-2370元/吨较节前上涨105元/吨,唐山地区主流重A2400-2480元/吨较节前上涨95元/吨,山西地区市场重废2310-2340元/吨较节前上涨110元/吨,西南地区市场重废2200-2250元/吨较节前上涨50元/吨。

废钢供给端,近日成材表现偏强,提振废钢市场信心,废钢场地基地惜售情绪较浓,再加上目前市场上废钢毛料难收,不少场地是以高价收货的,囤货意愿较强,短期废钢供给资源仍然偏紧。

废钢需求端,截止5月8日,31家钢厂废钢库存114.86万吨较节前下降11.72万吨,降幅9.26%,平均可用天数8.31天较节前减少1.21天。目前钢厂涨价后到货有所回升但仍然不理想,废钢库存偏低,存在补库需求。另外本周湖北地区有电炉厂复产,产能利用率继续上升,废钢需求有所增加,均对废钢价格有一定支撑。但是因废钢涨幅大于成材,螺废价差缩小至1100元/吨左右,废钢价格也高于铁水成本100元/吨左右,废钢性价比降低,钢厂受成本压力大幅提升废钢用量的可能性较小。而电炉厂方面也因废钢大幅上涨利润偏低或是处于盈亏边缘线上,华东和华南地区个别电炉厂已有减产操作,废钢持续上涨压力较大。

整体来看,预计下周废钢市场稳中偏强运行,但涨势将有所放缓。

国际要闻:

本周进出口钢材价格以稳为主,但出口成交量较低,主要原因有两方面,一方面国内需求的强势支撑内贸价格保持坚挺,成交量稳定,从钢银电商的每日成交数据看,本周建材用钢日均成交在25万吨以上,市场心态稳中向好,大型钢厂出口报价坚挺;另一方面,国际市场钢价相对弱势,国际终端需求整体萎靡,很多国家将国内封锁措施延长至五月中下旬,国际钢材需求的复苏仍然存在不确定性,而且当前国际钢材供需结构看,需求端的收缩要强于供给端的收缩,国际钢材价格压力较大。因此内外价差的存在使当前出口低迷,一部分有订单的客户已经要求降价或延期付款,短期来看这种内外价差情况会继续维持,钢材出口难言乐观。

品种

4月30日

5月8日

涨跌

热轧

400

400

0

冷轧

468

468

0

中厚板

450

450

0

螺纹钢

415

415

0

高线

435

435

0

不锈钢:

本周不锈钢市场呈现“期现同涨”的基本态势,其中期货价格走势相对较强,不锈钢价格走势更强。本周LME镍价收于12295美元/吨,较上周涨350美元/吨(2.93%);完全收复上周跌幅。SHFE不锈钢主力合约价格连涨两周,周末收于13455元/吨,两周累计上涨595元/吨(4.63%)。本周不锈钢现货也呈现上涨态势,无锡市场太钢产304冷卷基价上涨至13700元/吨附近,上涨300元/吨(2.24%)。太钢及青山等主流钢厂也纷纷调涨出厂价格,对不锈钢市场价格形成支撑。

本周不锈钢价格张上涨,其原因还主要是来源于原料供应端。一是菲律宾镍矿主产区虽恢复对外出矿,但批量到中国港口尚需一定时日。二是印尼维达贝工业园区的示威活动,使得市场担忧印尼的镍铁出口会受影响。

本周无锡,佛山等地的不锈钢库存仍保持在70万吨以上,连续下降态势有所放缓。当前不锈钢库存量还处于较高水平,这对不锈钢价格的上涨幅度和回升速度都有所抑制。

从最新30家主要不锈钢钢厂的排产计来看,5月份产量计划较4月份继续呈现恢复性增长态势。其中增量主要来自于太钢,其产能利用率或将恢复到94%的水平;不过我们也要关注太钢高炉的检修计划对其不锈钢炼钢环节的影响程度。

整体来看,成本推进型的价格上涨行情还处在周期内,其价格仍有一定上涨空间。但囿于库存,产量等因素,价格涨幅不会很大;大体会呈现价格上涨,消化涨幅,价格继续上涨的“交互型”态势。

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