2019年石油行业行情回顾
2019年国际油市被“双弱”基调下的供需角力所左右。2019年，WTI、布伦特原油期货均价较2018年分别下跌12.1%和10.5%，年末价分别上涨34.5%和22.7%。
展望2020年，供应层面，OPEC+仍大概率会采取产量控制措施，美国原油增产速度可能放缓；需求层面，石油需求增速可能会有所回升；加上地缘政治风险仍不可忽视，预计2020年国际原油期货均价将有所反弹。
2019年，我国原油产量结束了过去3年连续下滑的趋势，止跌回升，2020年有望继续稳步回升。2019年我国原油净进口量快速增长，进一步推高对外依存度。
随着民营炼化一体化项目陆续投产，2019年我国炼能进一步增长，但国内汽、柴油消费均显疲态，成品油出口保持增长，预计后续仍将延续这一趋势。
2019年油价走势
2019年的国际油市被“双弱”基调下的供需角力所左右。2019年前4个月，在供应收缩的预期下，油价一路高歌猛进，布伦特一度逼近75美元/桶关口；随后，受需求不振担忧打压，国际油价快速滑落；下半年，在多空消息交织影响下，国际油价以宽幅震荡为主。2019年12月，受OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国（简称OPEC+）达成加大减产力度和中美经贸磋商取得积极进展的激励，国际油价重拾升势。
2019年，国际原油均价下跌，年末价收涨。从均价来看，2019年WTI、布伦特原油期货均价分别为57.04美元/桶、64.16美元/桶，较2018年均价分别下跌12.1%和10.5%。从年末价来看，2019年12月31日，WTI、布伦特油价分别收于61.06美元/桶、66.00美元/桶，较2018年末分别上涨34.5%和22.7%。
国内方面，SC原油期货价格走势仍以跟随前一日国际原油期货为主，但在部分时段因受到原油运费、人民币汇率、国内资金盘等因素影响也有与国际油价产生背离的情况。截至2019年12月31日，SC原油期货主力合约结算价为488.1元/桶，较2018年末上涨29.2%，这一涨幅高于布伦特原油期货22.7%和阿曼原油期货26%的涨幅，低于WTI原油期货34.5%的涨幅。
一是美国制裁委内瑞拉。
二是美国对伊朗制裁进一步收紧。
三是沙特持续超额减产以维持OPEC较高减产执行率。
四是海湾地区局势暗流涌动。
五是美国上游勘探开发活动持续疲弱或削弱后续增产动能。
六是全球经贸形势的不确定性和经济增长压力引发需求侧担忧。
全球经济下行压力加大，2019年美联储三次降息，引发全球降息潮，中美经贸谈判一波三折，这些因素都引发了对石油需求增长乏力的担忧。国际能源署（IEA）、EIA、OPEC对2019年石油需求增幅的预测全面降至100万桶/日以下。需求面担忧是2019年国际油价主要的利空因素，并在相当长时间内扮演了影响油市的主导因素。
2019年末，国际油市迎来两大利好消息：一是OPEC+将在2020年一季度需求疲弱之际加大减产力度至170万桶/日，沙特等多个国家仍将继续自愿实施额外减产，预计总减产额度将超过210万桶/日；二是中美就第一阶段经贸协议文本达成一致，油价获得一定提振。
但这背后仍隐藏了诸多不确定因素，例如，OPEC+声明称，新减产额度取决于每个减产国对减产协议的充分实施。而OPEC成员国中尼日利亚、伊拉克减产表现一直不佳，沙特能否延续超额减产存在不确定性。俄罗斯对于减产力度和期限的问题一直立场较为模糊，且俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯将改变原油产量计算方法，把凝析油排除在外。根据IEA的数据，俄罗斯目前的凝析油产量高达80万桶/日，如果将凝析油排除在外，那么俄罗斯实质产量可能不降反升。
