央行开展1765亿1年期MLF操作|央行座谈会说啥?
(原标题)中国央行全额续作MLF 利率与上期持平
作者:曾心怡
(原文首发时间:2018-09-07 09:48)
摘要:中国央行开展1765亿元1年期MLF操作,利率持平于3.30%;今日有1765亿元MLF到期,无逆回购到期,稍早未实施逆回购操作。
昨日,公开市场利率和逆回购之间的短暂倒挂结束,银行间资金面呈现收敛态势,但整体仍属“合理充裕”。
9月7日周五,中国央行开展1765亿元1年期MLF操作,利率持平于3.30%;今日有1765亿元MLF到期,无逆回购到期,稍早未实施逆回购操作。截至昨日,央行已经连续12日暂停逆回购操作。
国盛固收指出,今日央行等量续作MLF,传达出了两个信号:
一方面,9月税期央行投放将以逆回购短期资金为主;另一方面,下旬可能还会有第二次MLF操作,届时投放一定量的MLF可以帮助机构跨季。
联讯证券李奇霖此前也曾预计,考虑到政治局会议提出的“六稳”与“加大基础设施补短板的力度”的需求,市场需要长期资金,因此MLF仍会续作对冲。
周三有媒体称,央行8月向数家大型银行进行了定向正回购操作,回收流动性总规模约为3000亿元人民币。央行随后予以否认。但传闻过后,银行间和交易所资金利率周四几乎全线上行。
上月,央行曾两度开展MLF操作,累计投放5320亿元。中信证券固收分析师明明当时认为,在“稳杠杠”和降低融资成本的目标下,为熨平市场利率的过度波动,预计央行会适时通过公开市场操作对冲地方政府债券集中发行的影响。
《证券日报》援引东方财富数据统计显示,8月份地方债发行规模达8829.7亿元。截至9月4日,今年以来地方债发行规模达30520.37亿元。
7月以来,银保监会就频频敦促银行业加大对企业的信贷投放力度,8月中旬更是罕见地一周两次高调发声。该部门此前曾下发通知,要求银行业应适当提高中长期贷款比例,避免贷款在月末、季末集中到期而引发企业资金紧张。
财经网引述交通银行首席宏观分析师唐建伟称,未来影响流动性的三大因素是地方债发行、缴税、货币政策,其中发债、缴税是会让流动性阶段性紧张的,而货币政策整体是往偏松的方向调整。整体而言,下半年流动性会相对比较宽松。(本文来自华尔街见闻)
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(原标题)独家│央行直面尖锐问题,回应诚意十足,三个半小时的高规格座谈会聊了啥?
规格高、人员齐,可见金融系统对于民营企业和小微企业金融服务的重视程度,也契合目前金融系统内的一个重点话题,即如何疏通货币政策传导机制,促进金融和实体经济良性循环,打通金融服务实体经济“最后一公里”。
在这场长达三个半小时的座谈中,人民银行、工商联、商业银行、交易商协会的相关负责人以及民营企业家,围绕“融资难、融资贵”展开了一场“头脑风暴”,共话如何解决这个世界性难题。
他指出,解决小微企业融资难、融资贵问题,一定要从经济规律出发。要准确把握小微企业平均生命周期短、首次贷款难、风险溢价高的客观规律,构建服务小微企业的商业可持续模式,加强风险防控。
今年银行对公司授信总额度较2017年全年大幅缩减12.8亿元,并且贷款利率普遍上浮50%以上,公司目前资金不足,现阶段很多订单无法继续承接。
目前东方园林的合作银行基本停止对公司的新增贷款,到期贷款不予续贷或展期,5月份以来仅有民生银行和兴业银行提供新发放贷款。
91科技本身是服务中小企业贷款的机构,市场估值近百亿,因为是一家轻资产的科技型企业,只能获得银行授信1000多万元,其他中小企业的境况可想而知。
工、农、中、建确实采取了很大的措施,但是感觉到现在是民营企业反映最为集中、最为困难的时期。
工行贷款余额14万亿元,其中7万亿在国有客户,7万亿在民营企业和个人贷款。不做小微,没有工行的未来。
这个矛盾,背后是什么原因?贷款是有条件的,这个条件是否合理,我们可以讨论。但是贷款难的背后,原因是非常多的,需要全面地看待这个问题。
比如企业端问题;小微的需求与银行的供给模式不相统一,银行创新、服务理念还不太适应小微需求;光靠银行渠道融资远远不够等等。
实则,融资难、融资贵并非问题本身,而是问题发生后呈现出的现象。在座谈会上,民营企业家反映的问题集中在几个难点上:
为保证优质奶源,企业主要资金投放在牧场建设上,牧场土地、建筑物及生物资产总价值约3.5亿元。但该项目系农业设施用地,无产权,不能通过牧场资产抵押获得贷款融资。
围绕民营企业、小微企业特点,金融机构创新信贷产品服务,深入开展应收账款质押融资行动;创新知识产权质押融资产品;增强信用信息融资功能,鼓励发放信用贷款等。
公司注册未发行的债券额度总计111亿元(含中期票据、永续债、超短融、私募债),今年债券市场利率整体上浮,新华联上半年发行的5亿元中期票据,发行利率达8%,较去年同期6.5%上升了23%。
另一方面,支持民营企业发行非金融企业债务融资工具。截至7月末,累计支持800多家民营企业发行4000多只债务融资工具,发行金额合计超过2.8万亿元。
截至目前,全国工商联2018年中国民营企业前100强中有41家企业发行过债务融资工具。
今年上半年受违约事件影响,民营企业发行利率有所上行,7月受益于政策支持,已经恢复至前期水平。AAA级民营企业的平均发行利率从6月份6.3%降低至7月份5.7%左右。
某银行2017年对公司PPP项目贷整体授信6.1亿元,2018年减到3亿元,项目贷授信缩水50%;某银行不做PPP项目贷款,即使给PPP项目开具投标保函、履约保函的业务都不行,搞一刀切。
希望通过这次PPP规范,使得符合条件的PPP项目能够真正地满足相关要求,各级政府要守信用,做的PPP项目一定要按照合同约定支付。
省政府推出的“扶贫基金”“贵工贷”“筑保(信)贷”等,可由政策性担保公司提供担保,但是各自均存在问题。
民营企业不可能像国企、央企那样拥有大量流动资产及房地产,融资担保中的硬性担保措施就会直接导致融资受阻。
创造条件重点扶持一批经营业绩好、制度健全、管理规范的担保机构,加快组建由政府背书的中小企业信用担保机构,加大担保力度及银行与担保公司合作力度。
对于PPP投资类的项目贷款,建议简化担保手续,以项目的特许经营权或收费权质押作为贷款条件,剔除母公司的担保条件,避免母公司资产负债率等影响项目贷的落地。
此外,民营企业家的建议还包括:规范股票质押融资、加快贷款审批效率、继续定向降准、监管部门对银行设定具体考核指标等。
人民银行副行长潘功胜建议,提升民营和小微企业自身品质,降低融资信用风险成本,提高对金融资源的吸附能力。
(1)民营企业和小微企业应规范经营、依法经营,建立比较规范的财务管理和财务报告制度,提高专业化能力和水平。
对于民营企业如何做好发债工作,银行间市场交易商协会秘书长谢多建议:
(1) 建立现代公司治理结构,制定合理的中长期发展规划,避免盲目投资和过度多元化经营。
(4) 强化市场化意识,建立并完善信息披露工作机制,树立良好的市场形象。