分析师:螺纹多空同增 铁矿石支撑仍存 动力煤或向下

2018-09-05   来源:中国联合钢铁网
 

(原标题)螺纹钢出现多空同增态势

4日,螺纹钢期货主力1901合约高开后,在空头增仓打压下,期价略有回落。然而,空头力量稍显不足,在多头抵抗力量不断增强的背景下,伴随着持仓的增加,期价振荡走高。尾盘,部分多头获利回吐,期价有所回落,但日内仍以涨势报收。

交易所多空持仓前20席位数据显示,1901合约出现多空同增态势。其中,多头增持20223张,空头增持24782张,空头增持幅度较大。

具体来看,1901合约前20席位多头中,增持多单的席位达到14个。其中,增持幅度超过5000张的席位有4个,但增持幅度最高不超过8000张。减持多单的6个席位中,国泰君安席位、华泰期货席位和鲁证期货席位减持幅度均超过5000张。

在前20席位空头中,增持空单的席位有11个。其中,增持幅度超过5000张的席位虽仅有3个,但方正中期席位当日大幅增持18715张。减持空单的9个席位中,仅兴证期货席位减持幅度超过5000张,其余席位调整幅度并不大。

值得注意的是,中信期货席位当日在减持852张多单的同时增持1081张空单,净多单减少至15685张;国泰君安席位在大幅减持7229张多单的同时增持448张空单,净多单减少至23018张。以上数据显示,这部分席位对后市悲观情绪较浓。

相反,东海期货席位当日在增持5488张多单的同时减持1644张空单,持仓由净空转为净多5548张;五矿经易席位在增持7969张多单的同时减持4237张空单,净多单增加至17330张;东证期货席位在增持3641张多单的同时减持926张空单,净空单减少至9210张;国投安信席位和光大期货席位也做出类似的增多、减空操作。以上数据显示,这部分席位对后市乐观情绪浓厚。

另外,当日排行榜前20席位中,在各自持仓上做出多、空同向调整操作的席位有8个。其中,海通期货席位在增持6638张多单的同时仅增持3946张空单,净空单减少至25055张;南华期货席位在增持1401张多单的同时仅增持404张空单,净多单增加至9417张。以上数据显示,这部分席位对后市更倾向于乐观。

相反,位居多、空排行榜首的永安期货席位,当日在增持1917张多单的同时增持3515张空单,净多单减少至15458张;方正中期席位在增持1348张多单的同时大幅增持18715张空单,净空单增加至30093张;浙商期货席位在增持61张多单的同时大幅增持6446张空单,净空单增加至26961张;银河期货席位在空头持仓上的增持幅度亦明显大于在多头持仓上的增持幅度;华泰期货席位和鲁证期货席位当日虽做出多、空同减操作,但在多头持仓上的减持幅度明显大于在空头持仓上的减持幅度。以上数据显示,这部分席位对后市更倾向于悲观。

通过观察主力持仓动向,笔者发现,虽然当日前20席位排行榜中,空头增持幅度较大,但从席位多、空持仓调整的方向和力度上看,多空双方难分胜负,后市期价或在振荡中选择方向。(来源:期货日报)

————————————————

(原标题)铁矿石迎来阶段性做多机会

7月末以来铁矿石价格冲高回落,其间一度因铁路维修暂停招标的消息而大幅上涨,而后随着力拓否认对供应的影响,矿价涨势中止且逐步回落。不过,由于四大矿中除淡水河谷以外的其他矿山下半年供应新增规模较小,且考虑到钢厂对中高品位铁矿的结构性需求可能因限产而继续改善,整体上投资者不宜过度悲观。

库存持续下降

根据此前主要矿山披露的信息来看,年内铁矿石供应端扩张压力将有所减弱。由于除淡水河谷以外的另外三大矿山在年内供应增量较小,三季度四大矿合计产量同比环比增速或降至5.5%和2.5%附近。对于钢铁产业链中唯一一个缺乏供给侧改革支撑的品种而言,供应增速放缓显然意味着价格压力的减轻。

事实上,年初不断创出历史新高的港口铁矿石库存,在3月以后随着上一轮采暖季限产的结束就已经见顶,而近期更是开始出现加速收缩——目前已降至1.5亿吨以下,为今年1月下旬以来的最低水平。

强支撑仍存

下游市场各环节库存在传统淡季并未明显累积。最新数据显示,建材钢厂成品库存仅较7月末增加1.58万吨至212.56万吨,较去年同期低约10万吨;钢材社会库存较7月末环比增加13万吨至1004.18万吨,较去年同期高57万吨。同时,中钢协公布的8月上旬重点钢厂成品库存较去年同期减少28万吨至1194万吨。而终端市场上逐步来临的传统需求旺季将继续令钢材市场处于相对紧张的状态,这也继续促使钢厂保持高负荷运转,进而维持钢厂对矿的消耗——甚至可能在下一轮采暖季限产中推高对中高品位铁矿的结构性需求。

需求方面,考虑到今年以来各地钢厂就不断处于各种环保检查状态之下,这或许意味着限产季对铁矿石需求的压缩空间不会太大。从样本高炉生产情况来看,最新一期的247家钢厂高炉开工率同比下降11.27%至78.86%,产能利用率同比下降8.37%至79.24%;139家钢厂高炉开工率同比下降10.77%至66.44%,较去年以来的最低水平高4.56%,产能利用率较去年同期下降8.33%至76.41;139家钢厂剔除落后产能后的产能利用率较去年同期下降8.26%至82.91%,较去年以来的最低水平高5.7%。如果今年的采暖季限产不会导致钢铁行业产能利用率远低于去年同期水平,那么这意味着钢厂对铁矿石需求从当前水平上继续收缩的空间较为有限。换句话来说,今年常态化的环保检查和限产,将削弱后市即将到来的采暖季限产政策对铁矿石整体需求造成的负面影响。

限产影响有限

综上所述,尽管铁矿石需求持续受到下游供给侧改革及环保限产的制约,但鉴于目前下游高炉开工已经处于较低水平,这可能削弱后市采暖季限产对铁矿石整体需求的负面影响,同时进一步提升钢厂对中高品位铁矿石的结构性需求。因此,整体而言,由于供应压力阶段性减轻,且需求收缩空间有限,铁矿石价格支撑有望逐步加强。建议做多铁矿石1901合约,分三至四次建仓,入场点位470—480元/吨,止损位450元/吨,第一目标位520元/吨。(来源:期货日报)

————————————————

(原标题)基本面疲软 动力煤向下概率大

经历8月初短暂反弹后,动力煤期货再次开启震荡模式。周二,动力煤期货主力合约1901收报615元/吨,当日成交27.21万手,持仓小幅减少1582手。分析人士表示,今年监管层通过对煤炭市场“保供”来“稳价”的整体思路较为明显。结合目前下游高库存、环保高压、高耗能企业错峰限产三大煤炭行业“新常态”来看,煤价或将持续面临压制。

期价延续震荡

“近期,动力煤期货持续维持震荡,一方面是由于今年进入旺季期间煤价持续性下跌,导致市场挺价情绪持续发酵;另一方面则因短期现货市场持续分歧所致。”上海煤炭交易所资讯总监潘汉翔对中国证券报记者表示。

今年夏季期间,沿海动力煤市场走势不同于往年常态,旺季前夕即出现了罕见的下跌行情,从6月初最高的708元/吨跌至8月初的598元/吨,跌幅高达110元/吨。彼时,期货1809合约也从6月初的661.4元/吨高点下挫至8月初的572元/吨,跌幅达89.4元/吨。

潘汉翔认为,此前动力煤价格快速下跌,导致旺季看涨头寸大幅浮亏,为后续市场连续波动行情埋下伏笔。此后,随着时间来到“迎峰度夏”高峰阶段,在下游去库提速和市场挺价情绪支撑下,期价也因此迎来短期企稳回升。不过,由于基本面压制力犹存,且进口煤总量限制、7月产量增速不及预期、环保安检限产、9月神华长协落地等多空因素持续交替影响,因此使得近期动力煤主力合约在600-630元/吨区间持续震荡。

兴证期货分析师林惠表示,目前动力煤市场供需两淡,特别是9月份之后市场将迎来传统淡季,因此煤价继续上涨乏力。

现货市场疲软

上海煤炭交易所数据显示,截至9月4日,北方港5000K0.8SFOB报收538元/吨,环比跌1元/吨;5500K0.8SFOB报收620元/吨,环比持平。近日,神华9月的月长协价格发布,5500K月长协定价环比降13元/吨,为602元/吨。结合553元/吨的9月年长协定价来看,长协综合成本价已下移至578元/吨。

港口库存方面,截至9月4日,秦皇岛港库存为645万吨,环比增19万吨;曹妃甸港库存为880万吨,环比降6万吨;环渤海主要港口合计库存为2343万吨,环比降10万吨。

沿海六大电厂方面,截至9月4日,六大发电集团沿海电厂7日累计耗煤量为476.82万吨,环比降20.87万吨,同比降25.34万吨。日均耗煤为68.12万吨,环比降2.89万吨/日,同比降3.62万吨/日。目前合计库存为1554.26万吨,环比增36.02万吨,同比增416.08万吨。

“近期,港口、电厂库存处于高位,导致下游电厂采购积极性不高,且9月传统淡季即将来临,动力煤价格压力相对较大。”林惠说。

潘汉翔表示,今年监管层通过对煤炭市场“保供”来“稳价”的整体思路较为明显。结合目前下游高库存、环保高压、高耗能企业错峰限产三大煤炭行业“新常态”来看,煤价或将持续面临压制。短期市场虽然由于进口煤政策未明、上游增产不及预期等因素,获得预期支撑,但可持续性有待观察。

“在基本面偏空的背景下,下半年煤价或将维持震荡偏弱走势,传统煤炭市场‘金九银十’的火爆场面亦再难出现。”潘汉翔说。(中国证券报 本报记者 孙翔峰)

【免责声明】本文系转载,不代表中国联合钢铁网的观点,对其文字、图片与其他内容的真实性、及时性、完整性和准确性以及其权利属性均不作任何保证和承诺,请读者和相关方自行核实。据此投资,风险自担。如稿件版权单位或个人不愿在本网发布,请在两周内来电或来函与本网联系。


财经大事 滚动播报 热点直击

深度政策独家数据钢市楼市基建机械汽车造船家电电力煤炭国际外汇图片