全球矿业前景黯淡│焦炭期价仍强势│锌价短期弱势

2018-08-17
 

(原标题)惠誉:全球矿业前景黯淡

惠誉评级16日发布报告表示,全球贸易摩擦令近几个月以来的矿业前景趋于黯淡。投资者对全球经济增长的担忧令铜、镍、锌等大宗商品的价格在7月均出现大幅下滑。贸易紧张局面无缓和迹象,这可能成为影响大宗商品价格的关键因素,并且可能是需在今年剩余时间里重点观察的行业因素。除此以外,多数矿业子行业的基本面总体保持正面。

但惠誉也表示,目前对矿业公司的评级展望多为稳定,并且仍可能对矿业公司(尤其是持续着力于削减债务者)采取正面评级行动。

惠誉对铜展望相对乐观。报告指出,短期铜价在7月跌破每吨6000美元,这很大程度上是因为市场对地缘政治问题的担忧,但市场对贸易局势的担忧尚未导致消费萎缩。此外,市场共识在中期内保持不变,即因最近缺乏对替代铜项目的投资,预计2020年代全球铜市场将出现供应不足的情况。未来铜需求和铜价将受益于电动车需求的增长,全电池驱动车辆的用铜量约为传统中型车辆用铜量的四倍。(新浪财经)

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(原标题)焦炭期价依旧强势

在周边市场一片惨绿之际,昨日焦炭期货依然能够独善其身,主力1901合约再度刷新上市以来新高2555元/吨。分析人士表示,虽然宏观风险引发商品市场小地震,但因焦炭现货市场继续提涨兑现预期,叠加环保限产支撑,焦炭期价延续强势。目前来看,焦炭市场基本面无虞,将继续主导盘面价格,因此短期期价仍将偏强运行。

期价延续升势格局

周四,焦炭期货升势格局不改,主力1901合约最高至2555元/吨,再度刷新该合约上市以来新高水平,盘终收报2565元/吨,涨3.55%或88元。

“国内焦炭现货市场继续提涨兑现预期,叠加环保限产支撑焦炭期货高位强势运行。”中粮期货分析师刘佳良表示。

华泰期货分析师表示,近期,环保检查较强,部分焦企高开工率难以维持,汾渭平原等地区将面临大范围限产,也对焦炭期价产生一定支撑作用。

现货方面,据方正中期期货分析师王盼霞介绍,近期国内焦炭市场现货市场偏强运行,河北代表性钢厂采购价上调100元/吨,三轮累计涨幅320元/吨。出于蓝天保卫战即临,汾渭平原等地区焦企或面临大范围限产的预期,以及在焦企销售良好、无库存等因素影响下,看涨心态强烈;钢厂库存多处中低位,补库积极性高。综合来看,短期焦炭现货市场或将继续上涨。

“近日华东部分主流钢厂进一步提高焦炭采购价格,其他钢厂及焦企也陆续跟进,主要还是由于山西、河南等地焦化企业环保检查、停产限产等原因造成供给减少,钢厂和焦企的厂库库存小幅走低,港口库存小幅提升,供需总体偏紧。”刘佳良表示。

环保预期利好

 “在供给持续偏紧的预期下,焦炭期货价格将大概率持续屡创新高,但在供需两端均受到不同政策干预的情况下,不能简单地用以往常规方法进行分析和研判。目前,国内煤焦钢产业既有市场调节的一面,也有国家干预的一面。从市场角度来说,要看供需基本面,特别是需求如何变化,供应是否匹配,整个行业是否通过市场自我调节优胜劣汰、健康有序发展;从国家干预的一面看,相关政策对于供需尤其是供给会如何影响,供给减少的同时需求如何变化,比如环保对于供给的制约,货币政策和基建投资计划对于需求的扩大。”刘佳良表示。

华泰期货分析师也表示,近期山东、徐州、太原已经启动蓝天保卫战第二阶段,未来焦炭呈供需双缩局面,环保预期较强,焦炭价格仍较为强势,但依旧依赖成材走势。操作上,谨慎看多,未来焦炭呈供需双缩格局,关注成材能否继续强势。

不过,就短期来看,刘佳良表示,虽然从盘面来看,近月合约现货开始向期货回归,基差逐步缩小,远月合约弱于近月,但考虑到环保限产制约焦炭供给,利多焦炭价格,在期现共振下,焦炭后期仍将保持相对强势的行情走势,回调逢低做多思路不变。从强弱来看,近月较远月更强。操作上,单边的话,建议逢低做多焦炭1809合约;套利的话,建议多焦炭1809空焦炭1901合约买近抛远的正套策略。(中国证券报 本报记者 马爽)

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(原标题)锌价短期弱势格局难改

上周五以来,沪锌期货连续滑落,主力1810合约昨日一度跌至2016年11月以来新低19525元/吨,创下“五连阴”。分析人士表示,市场对于宏观市场恶化的忧虑情绪仍在主导市场,且伴随美元指数强势上行,内外锌价均再度大幅下挫。此外,由于当前锌市基本面疲软,因而使其成为资金做空首选品种之一。不过,考虑到沪锌期价一度跌破20000元/吨,后续下跌空间恐有限。

悲观情绪主导盘面

周四,沪锌期货低开低走,主力1810合约盘中最低至19525元/吨,盘终收报19860元/吨,跌760元或3.69%。

银河期货分析师廖凡表示,目前,市场对于宏观市场恶化的忧虑情绪仍主导市场,人民币贬值及股市、商品继续普跌,有色金属整体偏弱。

“土耳其以及俄罗斯与美国争端升级,全球经济悲观情绪发酵,美元指数强势上行,内外锌价再度大幅下挫。”华泰期货分析师表示。

方正中期期货分析师黄岩表示,目前来看,伦锌下跌的最大可能是土耳其和美国的冲突蔓延至经济层面,由于土耳其地理位置险要为欧亚大陆、黑海地中海枢纽,且目前为全球的主要大基建国之一,在周遭伊朗、叙利亚等国经济重挫后土耳其之于欧洲的物流意义极为重要,因而土美经济冲突后欧洲区域的贸易商或存在集中抛货的行为,造成价格大幅下挫。

除了宏观层面利空之外,廖凡表示,近期海外LME锌的连续交仓同样令人担忧,而不断增产、新投的锌矿产能仍在释放,现阶段市场基本没有利好消息。

短期仍面临宏观风险

从基本面来看,华泰期货分析师表示,供应方面,由于海外现货表现疲软,锌锭进口窗口再度开启,锌锭进口量有望增加。下游方面,消费主力镀锌高温天气北方开工不高,黑色系价格受到去产能支撑表现偏强,导致镀锌生产成本上升,因此预计8月锌锭消费将再度下滑,上周镀锌产能利用率下滑3%。

华泰期货分析师表示,短期来看,由于锌市基本面疲软因而使其成为资金做空首选品种之一。中线来看,锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐提高,尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值,加之随着锌矿供给的释放,锌冶炼加工费增加,预计后期开工率也将回升,即锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端。

廖凡认为,总的来说,目前锌价或继续下探寻底,关注LME锌在2400美元/吨整数关口表现,宏观市场的不确定性依然是现阶段最大的风险因素。

黄岩则表示,目前应确定为宏观市,国内的宽松预期不知道能否对冲贸易关系扭转以及全球性汇率崩盘的悲观预期,不过,沪锌期价一度跌破20000元/吨,后续进一步下跌空间恐有限。操作方面,单边风险大,短期内仍以多铜空锌作为主要防御措施,等情绪好转后再进行左侧交易。(中国证券报-中证网 马爽)

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