证券类资管半年缩水3万亿 资金持续转流货基、私募
资管新规(《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》)、套利核查等监管动作的持续发力,让机构私募资管业务不断缩水的趋势得以持续。
与之对应的则是私募基金规模的逆势增长。截至今年6月底,私募机构管理规模较去年底增加不少于1.5万亿。
不过在业内人士看来,上述“资管减、私募增”的趋势有可能会在今年下半年出现一定程度的反转。
今年以来,券商、基金及子公司资管规模的缩水趋势正被进一步强化。
中基协数据显示,截至今年6月底的机构资管规模合计为27.61万亿元,较2017年底的30.62亿元下降了3.01万亿元,半年内缩水比例达9.83%。
这一“代谢”体量也超过了以往。在机构资管规模达到2017年初的34.47万亿元“峰值”前,机构资管规模仍然处于持续增长状态。
但在监管层敦促资管业务回归主业的多重措施下,其增长趋势终于在去年开始掉头。
业内人士认为,机构资管规模的加速缩水与资管新规出台下,通道业务的进一步被治理有关。
“一方面是银行间市场的去杠杆压力,让通道业务的成本和操作难度都在提高;另一方面信用环境不如以往,非标贷款本身也在减少,这也直接影响到整个市场的规模。”8月7日,一家AMC系券商资管投资经理表示。
“资本占用和回归主动管理的监管趋势都让业务更难做了。”同日,北京一家基金子公司负责人坦言,“监管从严后,一些存续的通道规模也在向信托渠道回流。”
这意味着,上述两项单一委托类资管的缩水规模合计就达2.32万亿元,占全部缩水规模的77.07%。
相比之下,集中于场内业务的基金公司专户业务缩水程度就较为有限,其从去年底的6.43万亿元缩水至今年6月末的6.21万亿元,规模下降仅为0.22万亿元。
另一项规模还在增长的资管规模则产生于私募机构,其今年上半年内规模增长达1.50万亿元。
“私募的增长惯性还在持续,因为投资机制较为灵活,越来越多产业资本或者个人也在尝试在私募领域创业,这也进一步推高了私募市场的规模。”8月7日,北京一家中小私募机构人士称。
21世纪经济报道记者计算发现,公募基金、私募基金上半年的新增规模合计达2.6万亿元,仅较机构资管规模下降的3.01万亿相差0.41万亿。
分析人士认为,不同产品间的规模增减象征着委托资金偏好的转移。
此外,今年私募领域出现的风险事件也有可能给其较快的规模增速降温。