“一行两会”文件│一件影响30万亿资金的大事
央行发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(以下简称“央行通知”);
银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,公开征求意见(简称“理财新规”);
证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定(征求意见稿)》。
名字有点长,不过没关系。简单来说,对于老百姓来讲,这将影响30万亿银行理财的未来发展,关乎大家的“钱袋子”;从行业看,它也将重塑和细化资产管理业的游戏规则。
回顾过去一年,金融在顶层设计上有两件大事,都是致力于监管的协调性。
一是机构上,成立国务院金融稳定发展委员会,这是在去年7月全国金融工作会议上提出设立的,办公室设在央行,金融监管由过去的一行三会变成一行两会;
二是制度上,制定了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,俗称“资管新规”,于去年11月公布征求意见稿,今年3月28日在中央全面深化改革委员会第一次会议上通过,4月27日对外发布。
4月份“资管新规”虽早已发布,在基本原则和监管框架上作了规定,但细则近3个月未能颁布。在这一空档期内,市场机构一度进入观望期;新业务无法落地,实体企业嗷嗷待哺。
随着“央行通知”“理财新规”的靴子落地,有利于机构根据细则恢复投融资决策和资产配置行为。毕竟,稳定预期,统一监管,是制定政策非常重要的一点。
第二个看点就是金融监管的精神一致,这样有助于解决过去监管交叉、监管套利和监管错位等问题。
这一点意味着,银保监会和证监会的配套细则相互衔接,避免产生新的监管套利空间和不公平竞争。
从《央行通知》的具体内容来看,流露了明显的呵护市场的意图,给市场吃了一颗定心丸。原文明说了:“为进一步有效防控金融风险,引导社会资金流向实体经济,更好地支持经济结构调整和转型升级”。
执行尺度的灵活并不意味着监管基调的改变。“资管新规”的几个基本原则,是破除刚性兑付、回归资产管理本源、服务实体经济,这次细则中依旧沿袭下来。更确切地说,是对资管新规中的模糊之处作了进一步明确。
在事前,加强产品销售的合规管理,营业场所销售理财产品的,应实施专区销售,对每笔销售过程进行录音录像;事中,强化信息披露,无论银行公募还是私募理财产品,都要定期公布净值。
需要注意的是,理财产品的趋势是净值化,像基金一样可以看到净值走势,与过去一眼就看到“预期收益率”“保本收益率”大为不同,对大家的风险承受能力提出了新要求。
此外,今后银行只能发行已在理财系统进行登记、并获得登记编码的理财产品。投资者根据编码在中国理财网就可以查询产品信息,核对是否为正规理财产品,有助于防范“虚假理财”和“飞单”。这也是对投资者的保护。
除了“卖者尽责”,投资者必须要建立“买者自负”的理念,提升知识水平和风险意识。
说到底,新规除了约束市场机构外,对普通老百姓买理财产品来说,最终不过是三条:第一,是风险意识;第二,是风险意识;第三,还是风险意识。