中联钢:钢市低迷 钢产量持续下降

4月中旬以来，国内钢材市场跌跌不休，各主要品种累计下跌幅度达千元，生产原料跌幅相对有限，钢厂成本压力难缓，加入减产限产行列的钢厂不断增多，粗钢产量随之下降。钢厂产量不断下降有助于缓解供需矛盾，只是到目前为止，规模仍较为有限，同时其它基本面未出现根本性改观，国内钢材市场短期内将继续下探筑底。

据中国钢铁协会（以下简称中钢协）最新旬报数据显示，6月下旬全国粗钢产量为1711万吨，日产量为171.1万吨，环比中旬减少5.6万吨。数据同时显示，6月累计日均产量为175.3万吨，较5月份的180.5万吨下降4.8万吨，较历史最高点（4月份的182万吨）减少6.7万吨。至此，国内钢铁产量连续两个月持续下降。

6月粗钢产量继续下降在业界预料之中，因为由于宏观基本面不见改善，供需矛盾突出，国内钢市在进入6月份后延续下挫态势，各品种价格水平进一步下移。截止发稿，螺纹、热卷及冷轧代表规格累计下跌15-18%，上海二级螺纹跌破3700关口，热卷则跌至3900以内。相比之下，生产原料价格虽同步回落，但绝对价格水平仍相对较高，如目前天津港口印度粉矿价格为1010元/吨，美元报价则为130-135美元/吨。如此一来，部分钢厂特别是以螺线为主的钢厂成本压力较大，不得不相继加入检修限产行列，产量随之下降。从我网了解的情况来看，7月份以来唐钢、武钢等大型钢厂也加入检修限产行列，板材产线检修相对增多，预计粗钢产量将维持下降趋势，日均产量有望下降至170万吨左右。

到目前为止，国内钢材市场已持续下挫近3个月，个别品种如冷轧创今年以来最低水平，大多品种则接近前一低点，总体处于较低水平。那么，后期钢材市场将如何运行。笔者仍坚持之前观点，即短期继续下行，板材压力相对较大，但空间有限，不必过度悲观，中期则有望出现一波反弹行情。

从短期来看，近期宏观政策面出现缓和态势，但总体仍欠稳定，加之上半年经济数据尚未公布，趋于缓和的宏观面尚无法起到直接推动或刺激作用。供需矛盾及厂商博弈是主导当前钢材市场的主要因素。据了解，目前社会库存及钢厂厂内库存均居高位，其中主要品种社会库存在1545万吨，重点大中型钢厂厂内库存则超过900万吨，均有待消化。而由于价格未达到预期心理价位，大型下游企业尚无补库意向，钢厂不得不持续加大对流通市场投放力度，供应大于需求现状仍在继续。且据了解，为缓解自身库存和销售压力、改善与代理商及下游合作关系，主导钢厂8月板材订货价格有望进一步下调，据悉部分钢厂降幅可观，有的品种可能低于当前市场售价，也将对短期市场产生负面影响。由此看来，7月份国内钢材市场将继续下探筑底。

从中期来看，随着下挫时间进一步加长，现有利空将得到较为充分消化，总体宏观政策走向有望更加明朗化，同时钢厂减产增多有望在一定程度上缓解供应压力，再加上季节性需求再度启动及各方补库意向增多，总体供需矛盾将相应缓解。而钢厂8月订货价格的下调，厂商之间关系也趋于缓和，再加上成本刚性支撑仍存，钢市有望出现一波反弹行情。需要指出的是，总体经济增速趋缓已成大趋势，高产能、高库存现状短期内难有根本性改变，总体消化任务繁重，反弹空间和幅度受限，目前来看难以触及上半年高点。（胡艳平 中国联合钢铁网）